近幾個月來，滯脹擔憂一直困擾著投資者——經濟增長尚未完全提速的情況下，物價卻大幅上漲。華爾街分析師認為，投資者或許可以采用一些策略來規避這些風險。

　　“滯脹”是指經濟增速停滯且通脹率飆漲，是上世紀70年代首次出現的新經濟現象，當時石油危機導致油價長期處于高位，但GDP增速卻急劇下降。同樣，近期能源價格大幅飆升，加劇了人們對通脹的擔憂。

　　摩根士丹利近期在一份報告中指出，滯脹風險正引起投資者的關注，而且此次可能源于“供應沖擊”。

　　“全球供應鏈中斷導致能源、半導體等領域的短缺，這些情況可能會拖到明年，短期內通脹壓力可能會居高不下。”摩根士丹利報告稱。高盛也在10月警告稱，滯脹可能對股市不利。

　　以下是分析師給投資者提供的幾種規避滯脹風險的方法：

　　1、“杠鈴”策略

　　摩根士丹利表示，投資者可以采用杠鈴策略，持有自由現金流和股息較高的低估值股票。自由現金流是一種財務方法，用來衡量企業實際持有的能夠回報股東的現金。

　　今年早些時候，摩根士丹利表示表示，杠鈴策略可以對沖市場回調的風險——即對兩組不同類型的股票進行投資，以對沖市場下一步走勢的不確定性。杠鈴策略適用于對高風險和無風險兩個極端資產進行投資，試圖在風險和回報之間取得平衡。

　　2、選擇“定價類股”，并避開成長股

　　Gam Investments新興市場股票投資經理羅布芒福德（Rob Mumford）表示，還有一種方法是投資供應鏈生產的上游企業。

　　他表示，“關鍵是要成為價格制定者，你不會希望處于下游。”上游與生產商品所需的原材料更接近，而下游與商品客戶更接近，比如商品分銷。

　　芒福德近日接受媒體采訪時表示，上游“定價者”的一個例子是半導體公司。由于全球芯片短缺影響了從汽車到消費電子產品的方方面面，芯片價格今年大幅飆升。

　　至于投資者應該避開什么，芒福德敦促投資者對成長型股票保持謹慎。他稱，“我認為成長股將很脆弱，特別是如果通脹趨勢開始高于預期。”

　　3、堅持價值股和周期性股

　　摩根士丹利表示，當通脹預期上升時，價值股和周期性股受益最大。

　　“如果滯脹風險持續，‘逆轉交易’策略可能會在盈利方面脫穎而出”，大摩補充稱，“這需要買入上月價格（走勢）最落后的股票，并預期下個月價格會出現逆轉。”

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責任編輯：李琳琳