來源：慧保天下

　　2024年即將結束，過去一年，全球經濟在地緣沖突持續升級、投資市場持續分化、利率增長持續承壓等要素影響之下奔向不確定、不穩定的2025年。對于我國來說，伴隨經濟高速增長紅利的褪色和中長期市場利率的持續下行，居民資產配置也迎來了由房地產轉向金融資產的拐點。

　　不確定性，成為了當前保險業面臨的機遇與挑戰；如何在不確定性中尋求長期穩定的增長，也已然成為當前監管、行業、消費者等多方所愿。隨著市場轉入低利率時代，分紅險再度被監管與行業賦予了歷史使命。同時，市場的劇烈變動也將會重塑險企對于分紅險的認知。

　　近期，眾多險企紛紛加碼分紅險，太平人壽也適時推出“太平國弘一號終身壽險（分紅型）”。從消費者的角度來看，如何評判分紅險產品的優劣，為自己的財富增加一道安全閥的同時，實現增值，也同分紅險產品一道又被擺上了臺面。

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　　低利率重塑市場認知，分紅險熱再度襲來，攻守兼備才能穿越經濟周期

　　分紅險，作為曾在國內保險市場上占據主導地位的當家產品，由于具備“保證利益+保單紅利”的特性，成為了提前鎖定長期收益率、逆周期穿越市場的重要金融工具之一。2008年次貸危機后，分紅險一度占據了彼時國內保險市場近80%的份額。

　　低利率環境重塑的不僅僅是保險市場的產品形態，還有整個市場的產品價值觀。保險產品本身就具有時代屬性，同一產品形態在不同歷史條件下給客戶帶來的價值是不盡相同的。低利率時代下，發展浮動收益型產品就是當前保險市場的大勢所趨。此前“新國十條”中就明確提出，要“健全產品定價機制，強化精算技術運用；推進產品轉型升級，支持浮動收益型保險發展”。

　　監管的推進，也得到了市場的積極反饋，多家頭部險企的負責人在年中會議上紛紛表態，要將未來分紅險產品占比提升至50%以上。多家券商在研報中也明確表示，在低利率時代，分紅險將成為未來主流，能夠幫助客戶資產穿越經濟周期，依靠功能上的靈活中和風險與收益，攻守兼備。

　　同時兼容安全性與收益性，使得分紅險在一定程度上同時照顧到了股東、險企和客戶三方的利益。相比于傳統險股東、險企與客戶之間的利率對賭，分紅險可以實現三方利益共贏。在通過保證利益保證客戶、股東資產穩定的同時，浮動收益還有助于推動險企和股東提高資產配置能力以降低剛性負債成本、防范利差損風險。進而打通三方利益，由博弈走向共贏。

　　在全行業迫切走向分紅險產品轉型的背景下，太平人壽于近日正式推出2025年主力產品“太平國弘一號終身壽險（分紅型）”。該產品保證利益部分具有確定性，保障及保單現金價值還會隨時間累積增長，幫助客戶抵御市場波動帶來的風險，提供切實的安全保障；保單紅利部分，讓保單持有人可以參與太平人壽分紅保險業務的盈余分配，分享公司專業經營成果。交費方面，該產品設置了長短不一的交費期間，還可選擇年交或月交的交費方式，挪儲攢錢較為便捷。此外，該產品可選擇搭配萬能賬戶，還可對接投連險。

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　　靠譜的公司才能誕生靠譜的產品，產品切換轉型之下，機構應追求穩定為王

　　當然，分紅險的“靈活”往往意味著更加復雜的產品設計，無論是機構進行產品設計，代理人開展推廣營銷，還是消費者對于產品收益的考察研究，都形成了巨大的挑戰。所以，弄清楚構建分紅險比較優勢的核心因子有哪些，明確什么樣的分紅險是好產品，對于消費者正確選擇資產配置工具、營造整體良好的市場環境至關重要。

　　只有靠譜的公司才能帶來靠譜的分紅，與其說客戶在挑選好的分紅險產品，不如說是挑選產品背后的保險公司。客戶之所以選擇分紅險，更多還是著眼于穩定靠譜、利率較高的保證利益，而浮動收益則更多是在追求穩定收益之余的“小驚喜”。當然，無論是寫在合同上的保證利益，還是合同之外、并不固定的浮動收益，分紅險產品的總體收益還是與險企的綜合實力、投資經營狀況密切相關。險企所擁有的穩健的投資能力、盈利能力以及跨越不同經濟周期的能力，將直接通過分紅實現率這一重要指標作用于旗下分紅險產品。

　　近年來，監管在力推行業分紅險產品轉型的同時，也持續加碼政策、不斷強化監管，強調分紅險應走向穩健經營。

　　無論是監管的有意推動，還是市場的整體要求，都在鼓勵險企在切換分紅險產品時踐行長期主義，走向穩健經營。而穩健經營的背后，又不僅僅是諸如凈利潤、投資收益率、分紅實現率等經營指標的具體表現，還包括險企的股東背景、長期業績表現等更宏觀因素的影響。

　　在我國，擁有強大股東背景和良好長期業績表現的險企往往具有較大規模，中國太平就是其中之一。中國太平于1929年創立，歷經多輪經濟周期的磨煉，至今已有95年的發展史，是我國歷史上持續經營最悠久的民族保險品牌，也是目前唯一一家總部在境外的中管金融企業。保險業界流傳著這樣一句話：一部中國太平的發展史，就是一部民族保險業的奮進史。

　　中國太平旗下專業壽險公司太平人壽，作為一家由小公司成長為國內中大型壽險企業的公司，長期以來一直是壽險老六家的核心成員。目前，太平人壽已連續八年獲保險業協會保險公司法人機構經營評價最高級“A類”評級，連續九年獲惠譽國際“A+”（強勁）財務實力評級。

　　當然，太平的“長期主義”不僅在于公司運營歷史長久，還在于其始終能在跨越多輪周期的同時保持長期穩健的經營業績。

　　自2001年境內復業以來，太平人壽的經營數據一直較為穩健。根據官網披露數據，截至2024年3季度，公司風險綜合評級累計33個季度保持A類，其中2022年償二代二期實施后10個季度AA級。截至今年三季度末，太平人壽綜合償付能力充足率為277.9%。

　　作為金融央企成員公司，太平人壽在穩健經營的基礎上，發揮保險資金的長期投資和價值投資優勢，通過一整套精細化的投資管理體系，包括風險控制、組合管理以及長期戰略投資等，實現保險資金長期保值增值目標，更進一步達成消費者的期望。目前，太平人壽投資資產規模目前已超萬億量級，并連續三年榮獲“保險業投資金牛獎”。

　　低利率時代，站在行業高質量發展的新起點上，太平人壽在加快推進自身高質量發展轉型，持續發力新質生產力發展，圍繞金融業“五篇大文章”不斷深耕之余，也正切實發揮經濟減震器和社會穩定器的作用，以高質量發展助力金融強國建設和民族復興偉業。

　　注：太平國弘一號終身壽險（分紅型）為增額分紅保險產品，保單持有人可以保單紅利的形式享有分紅型保險產品的盈余分配權。未來的保單紅利為非保證利益，其紅利分配是不確定的，在某些年度紅利可能為零，年度紅利以增加累積紅利保險金額的方式實現。

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責任編輯：張文