中金：重疾新定義和發生率修訂，小幅利好上市險企

　　原創 薛源 毛晴晴等 

　　來源：中金點睛 

　　11月5日，中國保險協會（下稱“中保協”）和中國醫師協會（下稱“醫師協會”）正式發布了《重大疾病保險的疾病定義使用規范（2020年修訂版）》（下稱“新重疾定義規范”），同日中國精算師協會發布《中國人身保險業重大疾病經驗發生率表（2020）》（以下簡稱“重疾表”）。新重疾定義規范相比之前6月的征求意見稿變化較小，僅對部分疾病定義做出調整。相較上一版重疾定義（2003年修訂），主要改動包括確保重疾由25種增加至28種、部分重疾定義修訂、增加三種常見必承保輕癥并設定賠付比例等。新重疾定義規范將甲狀腺癌根據疾病嚴重程度設置分級賠付比例。2021年1月31日后不得銷售舊的重疾險。

　　新規對存量產品無影響，對內含價值的影響取決于保險公司是否選擇根據新的發生率進行調節。

　　新規只約束新的產品，而存量產品仍然使用舊的定義和發生率，因此新規對存量產品無影響。值得注意的是，行業發生率僅為官方參考，保險公司對是否調節本公司發生率有一定的自主權。因此對內含價值的影響取決于保險公司是否選擇根據新的發生率進行調節。

　　預計新的重疾險價格將有個位數下降，價值率保持穩定。

　　我們預計新的重疾險價格較此前將有個位數下降，主要由于新的定義將甲狀腺癌根據疾病嚴重程度進行了分級，并按照輕重程度進行分級賠付，而此前均按重疾進行賠付。同時，我們預計新的重疾險的價值率較此前保持穩定。

　　新規有利于未來3個月重疾險銷售和長期理賠經驗。

　　我們預計未來3個月保險公司仍將主要銷售舊的重疾險，而舊的重疾險的停售將小幅提升未來3個月的銷售。同時，新定義有助于提高新重疾險產品的理賠經驗，有利于行業死差的恢復。

　　風險

　　新單不及預期；長端利率下行。

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責任編輯：陳鑫