期貨日報
昨日，A股市場普漲，個股大面積飄紅。
“在政策面、國內和海外資金面的多重利好驅動下，A股迎來了久違的普漲，三大指數均漲超1%，超4000只個股上漲，成交量超過7000億元?！闭闵唐谪浹芯恐行墓芍阜治鰩熤苤境蚱谪浫請笥浾弑硎?。
具體來看，周志超介紹，從政策面看，證監會持續加強投資者市場建設。立法層面上，證監會對違規信披公司和責任人的罰款上限分別由60萬元、30萬元大幅提升至1000萬元、500萬元，其他欺詐行為處罰上限也有所提升。這些監管措施有望提升上市公司質量，吸引更多的長期資金、耐心資本進入A股市場，為A股長期上漲提供堅實支撐。
從資金面來看，昨日上午滬指觸及2900點關口時，多只滬深300、上證50相關ETF成交明顯放量，或為以匯金為代表的長期資金在該位置入場承接，為市場重新注入活力，同時也向市場傳遞維護資本市場平穩運行的信號。此外，5月以來北向資金流出趨勢在央行對匯率強硬表態后有望逆轉。
此外，從技術層面看，瑞達期貨分析師廖宏斌介紹，指數前期縮量下行，成交量回落至6000億元附近，接近今年1月初的低點，滬指周線一度七連陰，市場在震蕩探底、極致縮量的行情中，資金情緒釋放充分，指數迎來技術層面的反彈。
“投資者對市場中長期改革政策抱有期待，部分領域如財稅體制改革相關個股近期表現較為活躍，情緒面上亦有修復。另外，正值半年報業績披露期，業績相對超預期的板塊個股引領市場交易情緒?！绷魏瓯笱a充說。
整體來看，在周志超看來，本次上漲背后的支撐較為強勁，指數處于估值底部區間，市場信心或出現明顯改善，指數有望反轉。
廖宏斌表示，市場對政策層面的利好還是有期待的。此外，三季度可能還伴隨著LPR調降的預期。A股在政策加碼下有望獲得信心提振，股指中長期走勢仍取決于政策落地后的效果。
短期來看，國盛證券首席經濟學家熊園認為，要重點關注下半年的政策風向，繼續關注可能的地產增量政策、央行買賣國債情況、專項債發行進度等。
廣發證券首席經濟學家郭磊介紹，未來全面深化改革的框架，可以理解為三條主線：一是激發要素活力，包括與科技、土地、戶籍、資本相關的改革；二是激勵市場主體，包括與居民、國企、民企、外資相關的改革；三是優化宏觀治理，包括與財稅、金融、區域相關的改革。改革重點內容包括財稅體制改革、要素市場化改革、科技創新體制改革和金融體制改革。
改革對經濟和資產定價均影響深遠。郭磊表示，短期值得注意的線索有三個：一是財稅體制改革可能會影響市場對消費類資產的預期。二是電力改革的產業鏈影響，其對電力供給端、售電端、用電端均會產生影響。三是科技創新體制改革有利于加快核心技術突破，加快培育新質生產力，可能打開部分新興產業鏈的市場預期，對傳統產業賦能也是一個看點。
更關鍵的是一些改革線索的中長期影響，郭磊介紹，對未來發展新質生產力來說，如何形成既能夠保障財力又能夠發揮地方積極性的財稅體制十分重要。財稅體制改革若能形成一個有效的、可持續性的框架，則經濟的總量效率會有所提升。財稅體制改革、科技創新體制改革政策若有利于產業統籌布局和供求關系優化，則會對中期市場預期形成提振。
除了關注政策層面的方向指引外，周志超表示，美聯儲何時降息是今年以來乃至未來更長一段時間內影響A股走勢的因素，降息的過程及時點不確定性較大，也要持續關注美國通脹及就業的表現。
責任編輯：李鐵民
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