中性。純苯方面，國產(chǎn)開工仍高，進(jìn)口到港壓力亦大，CPL及苯胺開工率反彈帶動純苯下游需求回升，累庫速率有所放緩，但庫存絕對水平偏高，純苯加工費(fèi)仍偏弱。苯乙烯方面，國產(chǎn)開工高企，現(xiàn)實港口庫存已展開季節(jié)性累庫周期，港口基差回落，苯乙烯生產(chǎn)利潤亦預(yù)期回落。下游方面，年前EPS預(yù)期進(jìn)入季節(jié)性降負(fù)階段。純苯加工費(fèi)及苯乙烯加工利潤均偏弱，但最上游原油在俄油被制裁背景下表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動芳烴成本推漲。

■? 市場分析

周一純苯港口庫存17.42萬噸（-1.1萬噸），港口小幅去庫；純苯加工費(fèi)224美元/噸

?（-8美元/噸）。

周三苯乙烯港口總庫存6萬噸（+1.42萬噸），主港貿(mào)易庫存4.84萬噸（+1.02萬噸），環(huán)比均寬幅上漲。

周四苯乙烯開工率78.88%（+1.89%），小幅增加；苯乙烯下游開工率58.08%（-1.33%），下游負(fù)荷有所降低。

EB基差15元/噸（-50元/噸）；生產(chǎn)利潤-400元/噸（+4元/噸）。

下游方面，EPS進(jìn)入季節(jié)性降負(fù)階段，ABS需求預(yù)期季節(jié)性回落。????

■?? 策略

中性。純苯方面，國產(chǎn)開工仍高，進(jìn)口到港壓力亦大，CPL及苯胺開工率反彈帶動純苯下游需求回升，累庫速率有所放緩，但庫存絕對水平偏高，純苯加工費(fèi)仍偏弱。苯乙烯方面，國產(chǎn)開工高企，現(xiàn)實港口庫存已展開季節(jié)性累庫周期，港口基差回落，苯乙烯生產(chǎn)利潤亦預(yù)期回落。下游方面，年前EPS預(yù)期進(jìn)入季節(jié)性降負(fù)階段。純苯加工費(fèi)及苯乙烯加工利潤均偏弱，但最上游原油在俄油被制裁背景下表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動芳烴成本推漲。

■? 風(fēng)險

上游原油價格大幅波動，宏觀政策刺激兌現(xiàn)力度，純苯下游開工韌性持續(xù)性

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