中性。純苯方面，國(guó)產(chǎn)開(kāi)工仍高，進(jìn)口到港壓力亦大，CPL及苯胺開(kāi)工率反彈帶動(dòng)純苯下游需求回升，累庫(kù)速率有所放緩，但庫(kù)存絕對(duì)水平偏高，純苯加工費(fèi)仍偏弱。苯乙烯方面，國(guó)產(chǎn)開(kāi)工高企，現(xiàn)實(shí)港口庫(kù)存已展開(kāi)季節(jié)性累庫(kù)周期，港口基差回落，苯乙烯生產(chǎn)利潤(rùn)亦預(yù)期回落。下游方面，年前EPS預(yù)期進(jìn)入季節(jié)性降負(fù)階段。純苯加工費(fèi)及苯乙烯加工利潤(rùn)均偏弱，但最上游原油在俄油被制裁背景下表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動(dòng)芳烴成本推漲。

■? 市場(chǎng)分析

周一純苯港口庫(kù)存17.42萬(wàn)噸（-1.1萬(wàn)噸），港口小幅去庫(kù)；純苯加工費(fèi)232美元/噸

?（+3美元/噸）。

周三苯乙烯港口總庫(kù)存6萬(wàn)噸（+1.42萬(wàn)噸），主港貿(mào)易庫(kù)存4.84萬(wàn)噸（+1.02萬(wàn)噸），環(huán)比均寬幅上漲。

EB基差65元/噸（-10元/噸）；生產(chǎn)利潤(rùn)-404元/噸（+13元/噸）。

下游方面，EPS進(jìn)入季節(jié)性降負(fù)階段，ABS需求預(yù)期季節(jié)性回落。????

■?? 策略

中性。純苯方面，國(guó)產(chǎn)開(kāi)工仍高，進(jìn)口到港壓力亦大，CPL及苯胺開(kāi)工率反彈帶動(dòng)純苯下游需求回升，累庫(kù)速率有所放緩，但庫(kù)存絕對(duì)水平偏高，純苯加工費(fèi)仍偏弱。苯乙烯方面，國(guó)產(chǎn)開(kāi)工高企，現(xiàn)實(shí)港口庫(kù)存已展開(kāi)季節(jié)性累庫(kù)周期，港口基差回落，苯乙烯生產(chǎn)利潤(rùn)亦預(yù)期回落。下游方面，年前EPS預(yù)期進(jìn)入季節(jié)性降負(fù)階段。純苯加工費(fèi)及苯乙烯加工利潤(rùn)均偏弱，但最上游原油在俄油被制裁背景下表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動(dòng)芳烴成本推漲。

■? 風(fēng)險(xiǎn)

上游原油價(jià)格大幅波動(dòng)，宏觀政策刺激兌現(xiàn)力度，純苯下游開(kāi)工韌性持續(xù)性

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