導語

各大區拉絲價格自9月起開始分化，近兩月三大區拉絲價格走勢趨同但價差走闊，其主要原因在于華南資源偏緊而華北資源寬松，未來在供需基本面壓力的影響下，三大區價格或偏弱運行，但價格下跌幅度不一。

近兩月國內拉絲市場價格多呈現震蕩整理的運行趨勢。相較于目前共聚資源價格的強勢上漲，各區域拉絲市場價格近期表現相對平淡。分區域來看，華東區域拉絲價格相對穩定；華南區域內裝置檢修較為集中，東華能源（茂名）以及其他多套裝置交替檢修，華南區域內拉絲現貨資源并不寬松，其價格相對其他區域較為堅挺；而華北區域內拉絲價格自9月開始與其他區域拉開差距，其主要原因是華北區域產能投放速度加快，區域內供應的增加。三大區拉絲價格雖然存在一定差異，但走勢大致相同，均呈現區間內窄幅震蕩的走勢，以華東市場為例，近兩月拉絲市場均價在7506元/噸，價格波動幅度在0-65元/噸。

拉絲價格震蕩運行的主要原因在于供需之間的博弈，一方面，近期拉絲排產比例處在平均水平之下，部分區域現貨并不寬松，另一方面，下游目前處在需求淡季，對于拉絲的需求偏弱。

如圖所示，近兩月拉絲排產比例多數時間處在歷史平均水平之下，拉絲產量呈現下滑的走勢。2024年10月拉絲產量在105.40萬噸，環比9月減少4.10%，11月拉絲產量在89.33萬噸，環比10月減少15.25%。一方面近期新產能投放慢于預期，疊加行業整體開工負荷下滑，拉絲的供應減少。另一方面，近期拉絲主要生產企業裝置檢修較為集中，例如中海油大榭、東華能源（茂名）等多套裝置檢修，拉絲排產比例也相對低位。綜合來看，拉絲供應相較以往來看并不寬松，對市場價格有一定支撐。

從需求端來看，在政策的推動下，近兩月社零指數均呈現上漲態勢，其中乘用車消費上漲明顯，整體數據仍不及往年同期，在此背景下，PP行業內共聚需求相對較好，而拉絲整體需求一般。從數據來看，BOPP市場整體訂單尚可，剛需相對穩定；塑編企業開工負荷率重心逐漸下滑，樣本塑編企業主流開工負荷率在4-6成，部分規模較大的企業開工負荷可達到7成以上，但近期受原料價格下行的影響，塑編企業盈利水平轉好，開工負荷有回升的跡象。綜合來看，拉絲下游需求整體表現一般，抑制拉絲價格上行空間。

在供需的博弈下，拉絲市場價格難有大幅波動。春節前來看，往年春節前或有階段性補貨需求，但今年市場整體信心不足，且年底仍有多套新裝置投產，疊加檢修裝置陸續重啟，預計供需基本面壓力將增加，拉絲市場價格或將偏弱震蕩運行。

分區域來看，華北區域內供應預計有明顯增加，華北與其他區域拉絲價差或將增大，隨著華南區域檢修裝置的重啟，華南區域內拉絲資源偏緊的情況將有所緩解，來自供應端的支撐將減弱，華南與華東之間拉絲價差或將收窄。

文|胡雪梅

來源|卓創資訊

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