期貨日報
據國家金融監督管理總局網站消息，2月6日，金融監管總局召開專題會議，進一步部署落實城市房地產融資協調機制相關工作。會議要求，各監管局要成立工作專班，主動加強與地方政府和住建部門協同配合，積極參與協調機制各項工作，及時掌握轄內各城市協調機制運行情況。指導督促轄內銀行完善制度流程，盡力滿足合理融資需求。各監管局要按照協調機制要求，總結良好經驗與做法，加大復制推廣力度。對存在的問題與堵點，要及時報告，通過協調機制認真研究、切實解決，助力轄內房地產市場平穩健康發展。
會議要求，各商業銀行要主動對接協調機制，對推送的房地產項目名單要及時開展評審，加快授信審批，對合理融資需求做到“應滿盡滿”。各商業銀行內部要建立專門工作機制，優化貸款審批流程，細化盡職免責規定，指導督促各分支機構加強對轄區房地產項目的調研，全面掌握情況。對于需要協調解決的事項，應及時向協調機制報告并推動解決。
在全國多地宣布第一批房地產項目“白名單”落地后，包括碧桂園、融創、綠地集團、遠洋集團、旭輝集團、世茂集團在內的多家房企紛紛披露公司旗下項目入圍“白名單”的相關進展情況。統計顯示，截至1月底，第一批“白名單”項目中，84%屬于民營房企和混合所有制房企開發的項目，真正落實了一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求。
業內人士表示，房地產項目“白名單”的落地，不僅可以為房地產項目融資提供更多支持，加快推進“保交樓”項目建設，也有助于這些項目在未來的市場銷售中贏得更多購房者的信任，從而推動房地產市場平穩健康發展。
房地產市場平穩運行也進一步提振黑色系商品走勢。春節臨近，螺紋鋼市場冬儲基本已經收官。據Mysteel調研統計，受北方淡季影響時間偏長的影響，出臺冬儲政策的鋼廠主要集中在北方地區，螺紋鋼冬儲價格整體在4000元/噸左右，疊加鋼廠利潤普遍虧損限制鋼廠自儲意愿，使得多數鋼廠普遍采用后結算方式。作為華東市場風向標的鑌鑫鋼鐵于1月25日將冬儲鎖價從3850元/噸上調至3880元/噸后，價格優勢吸引力減弱，使得螺紋鋼市場情緒轉弱，整體冬儲形成偏弱勢表現。
中鋼期貨鋼材分析師武秋婷告訴記者，目前來看，市場主動冬儲意愿不高，主要以被動冬儲為主。究其原因，一是2023年四季度以來鋼材價格整體呈反彈趨勢，多數鋼貿商認為冬儲價格偏高，制約市場冬儲積極性。二是節前鋼廠利潤不佳，大部分鋼廠在虧損或微盈利邊緣波動，鋼廠挺價意愿較強，也導致鋼材冬儲價格偏高。三是終端需求低迷態勢未有明顯改觀，宏觀政策顯效仍需一定時間，市場參與者對節后需求復蘇情況存疑，疊加資金成本壓力制約，市場對冬儲的態度較為理性和謹慎。春節長假在即，鋼材冬儲已基本收尾，整體看冬儲情況不及去年，冬儲情況偏弱。
記者注意到，從螺紋鋼社會庫存的變化情況來看，2024年春節時間較去年稍晚，螺紋鋼社會庫存從12月中旬開始積累，132城初始螺紋鋼社會庫存為532萬噸，與去年累庫周期起始水平基本持平，截至上周已連續積累8周，132城螺紋鋼社會庫存累計增長318萬噸至850萬噸，增幅59.9%，平均周積累39.79萬噸，周積累均速僅有7.48%，整體累庫速度均屬于往年偏低水平，側面反應出冬儲貿易商的情緒以及冬儲量相對保守的表現。從庫存周環比增速來看，上周才有加速，132城螺紋鋼社會庫存周環比增幅達到13.86%，但作為春節前倒數第二周的累庫增速，同樣也屬于往年偏低水平，熱卷社會庫存絕對水平和累庫速度也沒有超預期表現，基本維持中性水平。
“我們對于本輪累庫周期的積累幅度依然持保守預期，并維持此前預計2024年132城螺紋鋼社會庫存高點大概在1400萬噸附近的預判。”海通期貨投資咨詢部黑色組長邱怡宏說。
另外，邱怡宏告訴記者，上周247家鋼企高爐開工率和產能利用率大致維穩，五大鋼材總產量周環比微降，其中減量由螺紋鋼、線材和中厚板貢獻，增量則由熱軋和冷軋貢獻，熱卷周產量較接近同期平均水平，電爐企業率先陸續進入放假模式使得螺紋鋼短流程周產量大幅走低，進而帶動螺紋鋼周產量繼續刷新低點。隨著春節假期臨近，鋼材供需彈性均逐步收窄，市場交易及投機需求均日趨清淡，螺紋鋼和熱卷產銷同比增速差均有所收斂，但均位于零軸下方，且螺紋鋼平均累庫速度仍偏低，顯示整體供需格局仍顯偏緊，基本面整體依然不存在明顯矛盾。
武秋婷介紹，今年1月份，鋼材盈利率不足三成，長短流程鋼廠在虧損或微盈利的邊緣波動，導致年初以來停產檢修多于復產，其中螺紋鋼產量顯著下滑，截至2月1日當周，螺紋鋼產量215.7萬噸，周環比下降11.19萬噸，同比下降19.2萬噸，螺紋鋼產量連續六周下降。正月十五前鋼材產量整體偏弱，利潤薄，企業生產驅動力不足，且放假期間物流運輸停運或較慢，但隨著春節后復工復產，螺紋鋼產量可能出現明顯回升。建議關注螺紋鋼春節后產量的恢復速度，產量回升是必然，但增速過快或對鋼價有壓力。
“目前盤面交易邏輯仍主要集中在宏觀情緒驅動方面，趨勢性不足，但考慮到上周螺紋鋼盤面價格已經下穿谷電成本，所以繼續下跌空間有限，大概率將回歸振蕩區間運行。”河北地區的鋼貿商告訴記者。
對于后市，邱怡宏認為，春節后，鑒于目前長短流程鋼企基本陷入全面虧損格局，供應恢復的積極性或將存在一定制約，如果春節后需求啟動時間正常，供應放量延遲也難以加劇庫存端的壓力，基本面格局較當前可能難以明顯寬松化，甚至有可能在本身庫存水平中性偏低的支撐下，供需恢復的時間差或將成為促使節后價格走強的中堅力量之一。所以，在春節后復工復產預期仍存的背景下，在進入春節后消費能力驗證期前，預期驅動仍有望推動鋼價產生上半年高點，但今年情緒出盡時間或有望早于去年，基于往年鋼價上半年的高點通常出現在3、4月份，建議參與冬儲的企業可以在冬儲資源開始出清階段前期通過賣出保值對利潤進行一定鎖定，若節后復工復產進程未有拖延，整體進展相對順暢，也可以考慮通過賣出看漲期權對冬儲利潤進行一定保護。
武秋婷認為，春節后供給端恢復或快于需求端，對春節后市場的判斷傾向于先揚后抑。
責任編輯：張靖笛
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