核心觀點(diǎn)
■貴金屬市場分析
期貨行情：
1月25日，滬金主力合約開于478.96元/克，收于476.84元/克，較前一交易日收盤下降0.32%。當(dāng)日成交量為158，471手，持倉量為165，828手。
昨日夜盤滬金主力合約開于476.84元/克，收于477.40元/克，較昨日午后收盤下降0.01%。
1月25日，滬銀主力合約開于5，890元/千克，收于5，885元/千克，較前一交易日收盤上漲1.13%。當(dāng)日成交量為390，250手，持倉量為461，147手。
昨日夜盤滬銀主力合約開于5，890元/千克，收于5，897元/千克，較昨日午后收盤上漲0.29%。
隔夜咨詢：
昨日，據(jù)金十訊，歐洲央行維持三大利率不變，符合市場預(yù)期。央行行長拉加德稱決策者一致認(rèn)為談?wù)摻迪闀r(shí)過早，堅(jiān)持此前關(guān)于降息時(shí)機(jī)的評論，即很可能在夏季降息。但有消息人士透露稱，歐洲央行對3月轉(zhuǎn)向持開放態(tài)度，若數(shù)據(jù)允許6月可能降息。此外，受個(gè)人支出增長推動，美國第四季度GDP超預(yù)期增長3.3%。昨日行情基本維持震蕩格局，目前貴金屬價(jià)格在降息預(yù)期不斷發(fā)生變化的情況下，難以形成單邊的走勢，不過在目前歐美央行利率見頂為大概率事件的情況下，操作上仍然建議以逢低買入套保為主。
基本面
上個(gè)交易日（1月25）上金所黃金成交量19，028千克，較前一交易日上漲4.52%。白銀成交量387，592千克，較前一交易日下降7.57%。上期所黃金庫存為3，126千克，較前一交易日持平。白銀庫存則是較前一交易日下降988千克至922，758千克。
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為858.93噸，較前一交易日持平。白銀ETF持倉為13，893.33噸，較前一交易日下降48.39噸。
上個(gè)交易日（1月25日），滬深300指數(shù)較前一交易日上漲2.01%，電子元件板塊較前一交易日上漲2.88%。光伏板塊較前一交易日上漲0.83%。
■策略
黃金：謹(jǐn)慎偏多
白銀：謹(jǐn)慎偏多
套利：暫緩
金銀比價(jià)：逢低做多金銀比價(jià)
期權(quán)：暫緩
■風(fēng)險(xiǎn)
美元以及美債收益率持續(xù)走高
加息尾端流動性風(fēng)險(xiǎn)飆升
責(zé)任編輯：張靖笛
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