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“中特估”再現神來之筆！
1月25日，從早上開盤的情況來看，市場可能低估了此次政策層面的力度。昨晚降準又降息，按理是一大利好。但今天早盤，市場一度表現乏力。隨后，在以代碼為“601”開頭的“中字頭”個股的發力之下，市場開始猛攻，滬指漲幅超過40點，農業銀行等個股更是創出歷史新高。
那么，此次“中特估”板塊大爆發的背后究竟有何利好刺激？首先，國務院國資委有關負責人表示，將進一步研究把市值管理納入中央企業負責人業績考核；其次，1月23日，中國證監會召開黨委擴大會議傳達學習貫徹省部級主要領導干部研討班精神，會上提出，大力提升上市公司質量和投資價值，構建中國特色上市公司估值體系。
接下來，市場將如何演繹？
“601艦隊”集體猛攻
就在剛才，市場強勁上漲，而這背后的主力就是代碼為“601”開頭的“中字頭”個股。中國聯通強勢漲停，成交額超12億元。“中特估”夢回2023上半年，中國交建、中國鐵建大漲6%，中國電信漲逾5%，中國石油漲超4%。工商銀行、農業銀行等股票支撐大盤強力拉升。
港股亦有呼應。港股三大電信運營商集體拉升，中國聯通漲超5%，中國電信漲逾4%，中國移動漲超2%。港股能源股走高，中煤能源漲超7%，中國石油股份漲近6%，中國石油化工股份漲近4%。
那么，此次為何是“中特估”打頭陣？有兩個非常重要原因：
一是，1月24日，在國務院新聞辦公室舉行的發布會上，國務院國資委有關負責人表示，將進一步研究把市值管理納入中央企業負責人業績考核，引導中央企業負責人更加重視所控股上市公司的市場表現，及時通過應用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩定預期，加大現金分紅力度，更好地回報投資者。
此外，數據顯示，2023年，中央企業實現營業收入39.8萬億元、利潤總額2.6萬億元、歸母凈利潤1.1萬億元，實現高質量的穩步增長；累計完成固定資產投資（含房地產）5.09萬億元、同比增長11.4%，其中，戰略性新興產業完成投資2.18萬億元、同比增長32.1%；研發經費投入1.1萬億元，連續兩年破萬億。
二是，1月23日，證監會再提“中特估”。中國證監會召開黨委擴大會議傳達學習貫徹省部級主要領導干部研討班精神。會議指出，要堅持穩中求進、以進促穩，把資本市場穩定運行放在更加突出的位置，著力穩市場、穩信心。大力提升上市公司質量和投資價值，構建中國特色上市公司估值體系。深化投資端改革，加大中長期資金入市力度，促進投融資動態平衡，不斷增強股市內在穩定性。積極培育健康的資本市場文化。
反彈持續性幾何？
1月24日下午，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，中國人民銀行行長潘功勝稱，中國將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供流動性1萬億元。1月25日將下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，從2%下調到1.75%，持續推動社會綜合融資成本穩中有降。
國聯證券認為，12月中旬以來，央行回籠資金背景下，宏觀流動性趨緊。雪球產品連續敲入、兩融余額大幅下降等多重流動性事件加劇了流動性負反饋。市場局部出現流動性問題。
降準有助于解決市場流動性負反饋的問題，短期結構看好成長超跌反彈，市場或對貨幣環境預期從緊到松，降準后往往成長風格占優，且本輪超跌流動性負反饋的問題解決后，市場或能在相對穩定的流動性環境中回到正常軌道。另外，歷輪市場從底部反轉的過程中，貨幣寬松都是先行指標，有助于市場風險偏好的暫時修復。底部第一波行情通常以超跌品種的反彈為主要特征，而統計規律表明降準后往往成長風格占優，兩個短期邏輯都支撐成長股的短期修復行情。
中信建投認為，本次降準時點和幅度略超市場預期，料資金面和短端利率將有所下行，但長端債市博弈“雙降”已久，不排除利好出盡可能；而股市方面，系列利好政策疊加降準，對于股市企穩亦有幫助。展望2024年貨幣政策，料本次降準降息僅是逆周期調節的第一步，后續料MLF利率、存款利率等也將逐步下調。
本次降準亦有回應股票市場等金融風險的意味。近期，股票市場出現了較為明顯的回撤，市場信心較弱且增量資金較少。在此背景下，國常會提出“加大中長期資金入市力度，增強市場內在穩定性”，此次降準，亦有釋放流動性和提振市場信心之意。
責任編輯：王涵
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