進入11月，支持經濟復蘇與股市回暖的利好政策加碼發力。11月8日，滬深交易所發布了優化再融資的具體措施，重在進一步嚴格再融資監管，把握好再融資節奏，突出扶優限劣。隨后，11月10日，證監會就修訂《首發企業現場檢查規定》公開征求意見，旨在進一步強化首發企業信息披露監管，保護投資者合法權益。

申銀萬國期貨研究所股指分析師賈婷婷在接受期貨日報記者采訪時表示，滬深交易所本次發布再融資優化舉措，是對8月27日證監會發布的《證監會統籌一二級市場平衡 優化IPO、再融資監管安排》的進一步明確，重在進一步嚴格再融資監管，維護好市場活力。

“可以看到的是，2023年以來，國內股指振蕩走弱，成交量也明顯減少，市場信心稍顯不足，但IPO和再融資的數量和規模仍然保持較高的速度，對二級市場資金造成一定壓力。截至10月底，A股全年融資總額達到1.02萬億元，去年同期為1.38萬億元，雖然IPO融資額下降，但仍領跑全球市場。從IPO融資額角度，上交所和深交所分別位居全球第一和第二大證券交易所?！辟Z婷婷表示，從歷史經驗來看，當市場行情較弱的時候，政策上往往會放慢IPO和再融資的進程，從而緩解二級市場資金壓力，充分考慮投資端和融資端，進一步平衡一二級市場。

海通期貨股指期貨分析師許青辰表示，再融資新政的核心內容包括：限制破發、破凈情形上市公司再融資；嚴控連續虧損企業的融資間隔期；財務性投資比例較高的上市公司，須相應調減本次再融資募集資金金額；從嚴把關前募資金使用以及嚴格把關再融資募集資金主要投向主業的相關要求。根據本次新增的破發、破凈、經營業績持續虧損相關的監管要求，醫藥生物、機械設備、電子、基礎化工、電力設備等行業再融資項目受限的上市公司數量可能較多，而銀行、非銀金融、石油石化、醫藥生物、交通運輸等行業可能受限的市值規模較大。

從對資金面的影響來看，許青辰告訴期貨日報記者，再融資是A股市場的資金流出項，歷史上，若再融資速度顯著放緩，則一定程度上有助于A股市場資金面的改善。再融資規則的進一步優化是針對“活躍資本市場、提振投資者信心”定調的重要舉措，對促進上市公司高質量發展、改善投資者中長期投資回報預期、完善資本市場基礎制度、維護市場良好生態環境、更好發揮資本市場融資和定價功能均具有積極意義。

值得注意的是，自8月27日證監會優化再融資監管安排政策發布以來，A股IPO和再融資進程明顯放緩。數據顯示，9月和10月，A股募資數量和規模環比和同比均大幅減少，其中金額下降幅度超過60%。

10月底以來，賈婷婷表示，市場行情也有所好轉，A股主要指數觸底反彈，股指期貨由貼水轉為升水，表明市場情緒改善。與此同時，股指期權隱含波動率中樞下移，表明市場認為未來并不會出現持續的大幅下跌行情。

“利好政策在短期內能夠緩解市場資金壓力，但從更長期的角度考慮，股市表現主要由基本面和流動性決定?！辟Z婷婷認為，當前國內經濟數據邊際好轉，基本面對股指具有一定支撐，隨著市場信心的恢復，企業盈利有望繼續好轉。另外，政策加碼發力，活躍資本市場的意圖濃厚。當前A股的估值水平對于中長線資金來說，建倉的性價比較高。

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