來(lái)源：信達(dá)期貨 作者：信達(dá)期貨

研報(bào)正文

行業(yè)信息

國(guó)磷酸鐵鋰產(chǎn)量再創(chuàng)新高，達(dá)26.5 萬(wàn)噸左右。2024年 1-11 月，累計(jì)產(chǎn)量已近 220 萬(wàn)噸，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)2024年全年產(chǎn)量將超過(guò) 240 萬(wàn)噸。2023 年我國(guó)磷酸鐵鋰消費(fèi)量約為157 萬(wàn)噸。受動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池需求增長(zhǎng)帶動(dòng)，2024 年以來(lái)我國(guó)磷酸鐵鋰正極材料表觀消費(fèi)量同比增長(zhǎng)已超過(guò) 50%;

2.2024 年 11 月國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)零售銷量為242.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.6%，環(huán)比增長(zhǎng) 7.2%。其中，新能源乘用車零售銷量為127.0 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50.7%，環(huán)比增長(zhǎng) 6.1%，國(guó)內(nèi)新能源車零售滲透率為52.3%，為年內(nèi)連續(xù)五個(gè)月突破 50%;

3.公司與欣旺達(dá)動(dòng)力于 2024 年 12 月11 日簽署《固態(tài)電池戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，以發(fā)揮雙方在各自領(lǐng)域的市場(chǎng)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)固態(tài)電池用系列新能源電池材料的產(chǎn)業(yè)化實(shí)施，建立深層次的戰(zhàn)略合作關(guān)系，聯(lián)合開(kāi)發(fā)固態(tài)電池用系列新能源電池材料，并在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)一步拓展商務(wù)合作。

供需邏輯：海外市場(chǎng)來(lái)看，特朗普還未正式上任，但是已經(jīng)釋放出不少加劇中國(guó)貿(mào)易摩擦以及美國(guó)“孤立主義”的政策，尤其是在關(guān)稅問(wèn)題上，不光是針對(duì)中國(guó)，同樣對(duì)其所謂的伙伴也揮舞起大棒。雖然這些具體政策需要等到 25 年 1 月底才有可能兌現(xiàn)，但是顯然海外已經(jīng)開(kāi)始走預(yù)期路線，其中就包括歐盟今日表態(tài)可能取消針對(duì)我國(guó)新能源車的反補(bǔ)貼稅。特朗普激進(jìn)的美國(guó)優(yōu)先以及收割全球的表態(tài)使得海外對(duì)華政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)向的可能性越來(lái)越大。

盤面情況：電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨 12.13 日均價(jià)7.640 萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一日下跌 0.20%;工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià) 7.315 萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一日下跌0.20%。2501 合約收盤價(jià) 75800 元/噸，結(jié)算價(jià)76200 元/噸，跌幅1.43%，基差200 元。倉(cāng)單日內(nèi)增加 635 張至 42268 張。

昨日盤面全天走弱，年底出現(xiàn)貿(mào)易商回轉(zhuǎn)資金低價(jià)成交的情況，加上目前資金參與動(dòng)能不足，且市場(chǎng)仍在等在政策落地，短期內(nèi)盤面維持震蕩可能性更大。

策略建議：空單持有

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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