來源：北京商報

　　年底，消費金融公司加速出清不良資產。近幾日，包括中銀消金、中郵消金等在內的多家消金公司多期數、大規模的不良貸款轉讓公告再次引發市場關注。12月16日，北京商報記者不完全統計，今年以來已有17家消費金融公司對外掛牌轉讓不良資產，整體呈現高頻、量大、價低等特點。在分析人士看來，以不良資產轉讓試點為代表的公開不良處置手段，如今越來越受到消費金融公司的青睞。預計未來一段時間內，消費金融公司不良貸款轉讓的動作將趨于常態化。不過，面對市場競爭加劇、監管趨嚴等多重挑戰，消費金融公司還需從源頭做好自主獲客、自主風控，以提升資產質量。

　　年末密集掛牌轉讓不良貸款

　　2024年的最后一個月，北京商報記者注意到，中郵消金、中銀消金、長銀五八消金、捷信消金等多家消費金融公司集中趕著“末班車”，掛牌轉讓不良貸款。

　　其中，中郵消金在12月3日發布第3—6期個貸資產包，未償本息總額達71.7億元；中銀消金在12月5日連發第68—83期以及兩度重新掛牌的第44期個貸資產包，此外，在12月10日發布重新掛牌的第61期和63期個貸資產包。12月12日，捷信消金也公告了第5期個人不良貸款（個人消費貸款）轉讓項目，未償本息總額8670萬元，加權平均逾期天數為2678.74天。

　　長銀五八消金則在12月9日發布了年內第1期不良貸款轉讓。這筆個貸資產包未償本息總額達到了5.26億元，涉及資產39125筆，借款人戶數4956戶，加權平均逾期天數903.86天。

　　回顧年內，消費金融公司加速出清不良資產，并非“心血來潮”。掛牌轉讓“甩包袱”的方式，已漸成不良處置的普遍趨勢。北京商報記者統計發現，除了上述消費金融公司，還有包括興業消金、招聯、北銀消金、南銀法巴消金等17家消費金融機構均掛牌轉讓個人不良貸款。從最少1期，到最多中銀消金的83期；從平均逾期100天，到逾期超七年；也有四番掛牌的情況出現。

　　銀登網統計數據顯示，截至2024年三季度末，消費金融公司不良貸款轉讓業務未償本息成交規模達164.5億元，其中三季度為99.3億元，占比約六成；整體項目單數、金額呈逐季度增長態勢。

　　招聯首席研究員董希淼解釋道，消費金融公司不良貸款轉讓金額增多、速度加快，主要原因包括，個人類不良貸款批量轉讓試點機構范圍擴大，更多消費金融公司獲得批量轉讓許可；此外還有理念的轉變，一些金融機構傾向于通過自身催收等方式來處置不良貸款，而更多消金公司為了提高處置效率選擇進行批量轉讓。

　　“這一方面體現出消費金融公司新增不良規模相較往年有所抬頭，對高效處置不良資產擁有內生需求，另一方面也反映出以不良資產轉讓試點為代表的公開不良處置手段，正越來越受到消費金融公司的青睞。”素喜智研高級研究員蘇筱芮表示。

　　1折以下甩賣已成常態

　　值得注意的是，消費金融公司不良資產轉讓規模驟增的同時，價格一降再降。

　　北京商報記者注意到，大部分掛牌“甩賣”的不良資產價格在1折以下，有的甚至低于0.2折。例如，內蒙古蒙商消費金融12月11日發布的第4期不良貸款轉讓中，未償本息總額2.62億元，起始價則為1402萬元，折扣率約為5.35%。

　　可以看出，折扣力度與加權平均逾期天數呈一定的正相關關系。10月，北銀消費金融掛牌的2024年第14期個貸資產包涉及資產60244筆，加權平均逾期天數為3075.04天，未償本息總額為27.34億元，轉讓起始價1812萬元，折扣率低至0.66%。

　　同時，流拍后再次掛牌的情況下，折扣力度會更大。以中銀消金第44期個貸資產包為例，該筆不良資產已流拍兩次，未償本息總額為5.37億元，加權平均逾期天數長達1700.84天。首次發布時，起始價1314萬元，折扣率2.45%；隨后以2.33%的折扣率掛牌后再次流拍；來到12月第二次重新掛牌，最新折扣已低至2.21%。

　　對此，蘇筱芮向北京商報記者分析，消費金融公司定價與資產包整體價格、貸款業務基本屬性等因素有所關聯，例如，逾期時間越長，回收的可能性越低，故價格也會產生更大折扣；再如件均越大，同樣也會影響到回款效果。定價如超出市場預期，則會面臨流拍情況。從不良轉讓試點單戶對公及個貸批轉橫向對比，單戶對公往往更具市場吸引力，而個貸批轉則由于借款人分散、缺乏抵押物等情形，1折以下已成常態。

　　“‘骨折價’轉讓，反映了市場對于不良資產質量的謹慎評估和低預期。”北京社科院副研究員王鵬說道。從短期看，消費金融公司可能面臨較大的資產損失，對盈利能力造成負面影響，不過長期看，這有助于消金公司快速剝離不良資產，減輕經營壓力，從而更專注于核心業務的發展。當然，這也要求消費金融公司在未來的業務開展中更加注重風險控制，避免不良資產的再次累積。

　　在知名經濟學者盤和林看來，多次流拍，則意味著市場對不良資產的價值認知存在分歧。這要求消費金融公司在轉讓不良資產時需要更加精準地評估資產價值，制定合理的轉讓策略，以吸引更多的買家參與競拍。

　　“不良貸款批量轉讓已逐漸成為各消費金融公司不良處置的常規手段。”對于掛牌轉讓這一不良處置形式的看待，以及價格預期等，中郵消金方面向北京商報記者回應，公司經過幾次嘗試，已形成標準化的作業流程，公司近期掛牌轉讓符合公司經營需要，屬于正常的業務范疇。轉讓價格由不良資產的真實情況、市場供需關系等多重因素決定，今年公司轉讓項目成交價6%—15%左右，屬于正常的公開競價結果，也與同業情況相當。

　　自救需從源頭提升資產質量

　　量大又價低，消費金融公司加速“甩包袱”的背后，是市場競爭加劇、經濟環境變化帶來的風險暴露，不良處置面臨更嚴峻考驗。

　　回看2024年，行業承壓之處不僅在于業績的普遍下滑，消費金融公司客群的下沉性、“卷”利率與弱風控的矛盾等，也帶來不良率的攀升。

　　由此，各家機構加速轉讓不良資產，亦是一場積極“自救”。蘇筱芮表示，從消費金融公司目前定價水平看，有助于提升不良處置效率，并促使機構將更多精力、資源放在貸前環節的獲客、運營及風控業務上，同時也能夠增強AMC等機構參與處置的積極性。但消費金融公司也意識到了貸后壓力帶來的利潤侵蝕，故今年以來多家機構已從貸前環節收緊準入，呈現出資產縮表態勢。

　　2022年12月30日，消費金融公司首次被納入不良貸款轉讓試點機構范圍。在業內人士看來，未來隨著試點名單逐步擴充至持牌消金全員，預計消費金融公司不良資產轉讓的動作將趨于常態化。

　　掛牌轉讓將繼續成為消費金融公司處置不良的重要選擇之一。盤和林同時提到，隨著金融科技的發展和市場機制的完善，消金公司也將探索更多元化的不良資產處置手段，如債務重組、資產證券化等。

　　展望未來，一方面，隨著經濟復蘇和消費者信心的提升，消費金融市場需求有望回暖，為消費金融公司提供了更多的盈利機會；另一方面，資產質量等一眾難題仍然擺在眼前。“2025年，消費金融‘危’‘機’并存，但機遇大于挑戰。當前，消費金融市場面臨的最大痛點是如何在防范風險的前提下推動業務平穩發展，特別是消費金融市場參與者眾多，消費金融公司要想逆周期擴大規模，成本高、風險大。”董希淼如是說道。

　　蘇筱芮指出，消金行業除了貸后，在貸前自主獲客、場景經營等層面同樣面臨挑戰，尤其是一些高度依賴“固收”業務的中尾部持牌消金，風控水平十分薄弱，獲客場景渠道話語權匱乏，而它們的合作助貸機構則常年游走在灰色地帶，利用營銷話術誘導金融消費者、多項收費變相推高貸款利率以及暴力催收等問題仍時有發生，給持牌消金機構的盈利能力與資產質量埋下隱憂。因此，想要提升資產質量，必須從源頭做好自主獲客、自主風控。

　　董希淼建議，消費金融公司要加強科技投入，特別是要利用金融科技手段提升風險管理能力與效率。一方面，可以利用技術手段完善風控模型和算法，根據消費者職業、收入、負債、信用狀況等及時準確判斷借款人的還款能力，在必要時及時采取相應措施減少信用風險。另一方面，借助技術手段對消費者需求進行針對性分析，提高消費者需求匹配的精準度，提升信貸審批的科學性和準確性，從而也有助于減少“多頭借貸”和過度授信等問題。同時，要加強智能化催收模式和技術應用，既提高催收效率，又改善客戶體驗。

　　北京商報記者 岳品瑜 董晗萱

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責任編輯：張文