來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

華東油廠報價：12月跨1月05+310，1-3月05+320，2-3月05+340，2-5月05+300。華東菜油貿易商報價：三菜01+120(12-1月)，一菜：01+300華東12-1月。張家港24度P01+150元/噸，現貨。

MPOB 稱強降雨將在 12 月再度影響馬來西亞棕櫚油產量，減產幅度可能超過正常情況，再加上 B40 預期，支撐價格，一季度之前棕櫚油仍以偏強看待。加拿大油菜籽產量下調以及需求強勁，國內菜油近端供應充裕而遠月存在政策干擾。全球大豆供應過剩壓制豆類油脂板塊，國內庫存下降和春節備貨支撐需求，基差表現堅挺。跟蹤美國生物柴油政策，中加關系等。

二、行業要聞

美國全國油籽加工商協會(NOPA)將在 12 月16 日發布月度壓榨報告。調查顯示，11 月份 NOPA 會員的大豆壓榨量估計為1.967 億蒲，較10月份的創紀錄壓榨量減少 1.6%，較去年 11 月的壓榨量增加4.1%。11月底豆油庫存估計為 11.23 億磅，高于 10 月底的10.69 億磅，這將是8個月來首次庫存增加。

12 月 13 日，馬來西亞棕櫚油局(MPOB)表示，12 月份馬來西亞棕櫚油產量預計連續第四個月下降，因為大雨影響了鮮果串收割和運輸。在正常情況下，毛棕櫚油產量可能減少約 5%至8%。但若洪水災害一直持續的話，產量可能減少高達 10%至 20%。

加拿大統計局數據顯示，上周加拿大油菜籽出口量為14.0 萬噸，此前一周 19.3 萬噸。迄今為止，2024/25 年度加拿大油菜籽出口總量為402.9萬噸，同比提高 87.9%。

三、數據概覽

（轉自：曲合期貨）

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