研報正文

【焦煤】

Mysteel統計全國247家鋼廠樣本：焦炭日均產量46.83減0.11，產能利用率86.47%減0.20%;焦炭庫存623.55增19.45，焦炭可用天數12.05天增0.26天;煉焦煤庫存756.02增14.15，焦煤可用天數12.14天增0.26天;噴吹煤庫存407.91增5.87，噴吹可用天數12.41天增0.13天。

評：國內焦煤供應維持高位，但煤礦事故擾動仍存，甘其毛都口岸庫存壓力維持高位，海外澳煤價格承壓。鐵水高位回落，焦炭產量環比微降，剛需支撐仍存。

總體來看，冬儲需求仍存，但下游采購有限，上游煤礦繼續累庫，焦煤淡季壓力仍存，預計短期盤面承壓弱勢調整，警惕宏觀情緒切換帶來的波動。操作建議:區間操作與逢高做空相結合。

【生豬】

據農業農村部監測，12月16日“農產品批發價格200指數”為120.83，“菜籃子”產品批發價格指數為121.98，截至14:00，全國農產品批發市場豬肉平均價格為22.97元/公斤，比上周五下降0.7%。

評：昨日全國豬價北跌南穩，整體偏弱運行，周末價格反彈后，再漲乏力，需求的增量難以帶動豬價持續上漲，目前市場整體豬價偏弱調整。短期重點關注養殖端出欄節奏和終端消費增量情況。03合約繼續破位，向下尋求支撐，繼續下行空間有限，短期操作觀望過渡;養殖戶根據出欄節奏擇機賣出套期保值。

【棕櫚油】

據Mysteel調研顯示，截至2024年12月13日(第50周)，全國重點地區棕櫚油商業庫存53.92萬噸，環比上周增加2.25萬噸，增幅4.35%;同比去年97.51萬噸減少43.59萬噸，減幅44.70%。

評：MPOB報告11月棕櫚油供需數據，產量和出口低于市場預估，庫存高于市場預估，報告整體呈現中性，但是市場此前炒作減產和降庫預期過高。國內方面，棕櫚油相對豆菜油等溢價較高，將制約下游的采購需求。進口利潤近期小幅修復，但CNF倒掛維持，買船較少。短期油脂價格高位震蕩偏弱，單邊操作建議短空，豆棕價差有修復趨勢，穩健者可繼續做多。

【甲醇】

江蘇太倉甲醇市場價2613元/噸，上升5元/噸;甲醇產能利用率87.39%，周上升0.73%;中原大化50萬噸/年甲醇裝置檢修、重慶卡貝樂85萬噸/年甲醇裝置預期本周檢修;下游總產能利用率74.36%，周下降1.75%;中國甲醇港口樣本庫存108.5萬噸，周下降13.63萬噸;甲醇樣本生產企業庫存37.64萬噸，周上升0.1萬噸。

評：成本端煤炭價格預期偏弱，國內甲醇開工高位，下游開工預期較穩，甲醇港口庫存大幅去庫，本周預期港口庫存穩中略降。西北甲醇市場氛圍偏弱，部分企業新價成交一般，周邊烯烴檢修仍未重啟，買盤謹慎，沿海甲醇市場基差企穩，整體成交一般。預計甲醇05合約短期震蕩運行，下方支撐2620一線，建議觀望或回調短線做多。

【純堿】

全國重質純堿主流價1530元/噸，下降20元/噸;純堿開工80.31%，高位下降;阿拉善塔木素天然堿開發利用項目第三、第四條生產線恢復運行;純堿廠家總庫存163.45萬噸，周上升2.35%;全國浮法玻璃均價1347元/噸，環比上日-7元/噸;浮法玻璃開工率78.23%，周度+0.34%;全國浮法玻璃樣本企業總庫存4762.5萬重箱，周度-1.25%。

評：浮法玻璃開工小幅上升，整體企業庫存下降，沙河廠家出貨較好，庫存延續低位，江蘇部分企業在外埠低價貨源沖擊下，出貨較乏力，光伏玻璃企業冷修或減產規劃多推至月底或一月。國內純堿市場走勢淡穩，產銷尚可，出貨順暢，個別企業裝置檢修，庫存呈現一定下降預期，下游需求節前補庫。預計純堿05合約短期震蕩運行，下方支撐1465一線，建議觀望或短線做多。

（轉自：曲合期貨）

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