來源：中信建投期貨 作者：中信建投期貨
研報正文
觀點與操作策略
宏觀面美元指數回落對鎳價的反彈支撐未能持續，原因是當下市場基本面并無好轉，鎳不銹鋼均難有持續上行的動力，但底部有成本支撐，預計后市走勢寬幅震蕩為主。純鎳方面，海外電積鎳交倉導致庫存持續壘庫，下游需求疲軟，基本面弱勢不改，但電積鎳成本支撐顯現，鎳價底部相對牢靠。鎳的新能源需求放緩，但供方挺價意愿較強，前驅體排產雖有上行預期，但支撐作用或有限。鎳礦基本面偏弱，印尼供應改善使得礦價存在走弱預期，鎳鐵環節仍舊面臨負反饋壓力，不銹鋼淡季之下成交較為清淡。
操作上，鎳不銹鋼區間操作。滬鎳 2412 區間 120000-129000 元/噸。SS2501 參考區間 12600-13600 元/噸。
相關市場信息
1、 美國上周初請失業金人數下降 6000 人至 21.3 萬人，降至 4 月以來的最低水平，市場預期為增至 22 萬人。分析人士指出，這表明 11 月美國的就業增長可能會出現反彈，可能會直接決定美聯儲在 12 月是否再次降息。
2、 日本首相石破茂擬推出一項 21.9 萬億日元(約合 1400 億美元)的經濟刺激計劃，以解決通貨膨脹、工資增長等一系列挑戰。包括民間資金在內，一攬子經濟刺激計劃總額為 39 萬億日元。
3、 【鎳庫存】11 月 21 日 LME 鎳庫存 158046 噸，較前一交易日減少 1362 噸。
4、 11 月 21 日，SMM 高鎳生鐵均價 979.5 元/鎳點(出廠含稅)，較前一交易日下降 3 元/鎳點。
數據信息
相關圖表
（轉自：曲合期貨）
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