來源：華融融達期貨 作者：華融融達期貨

研報正文

【硅鐵】

【基本面分析】

1、成本端：青海、寧夏硅石到廠價180-230元/噸，神府蘭炭小料890-940元/噸，河北石家莊70#氧化鐵皮1030-1070元/噸，成本端波動率收窄，關注10月結算電價。

2、硅鐵現貨：72硅鐵自然塊報6050-6150元/噸，75報6650-6800元/噸現金含稅出廠。衡陽鋼管75B硅鐵采購價6700元/噸承兌，量200噸;漣源鋼鐵75B硅鐵采購價6700元/噸承兌含稅到廠。鐵合金在線統計上周120家硅鐵廠日均產量16785噸，環比增170噸，預計11月產量有望站上50萬噸。

3、倉單變化：硅鐵倉單4990張較上個交易日增加92張，預報1972張較上個交易日減少106張，倉單和預報合計34810噸環比上個交易日減少70噸，倉單增加預報減量。

【技術分析】

文華商品指數漲0.41%收在175.17，資金凈流入39.41億。黑色系午盤反彈明顯，硅鐵主力收在6436漲0.06%，資金流入620萬，增倉1431手，結算價6454。技術上，日K線收小陰線，KDJ線向下交弱死叉，1小時K線震蕩下移。

【總結】

1、觀點：低位寬幅震蕩，關注整數關口支撐和60周均線附近壓力。

2、核心邏輯：

1)蘭炭降價放緩但氧化皮漲價明顯，硅鐵成本波動率收窄，產業虧損增多;

2)硅鐵供應小幅增加中，供需錯配擴大預期中現貨成交情緒一般;

3)本周超級宏觀周，期價圍繞宏觀預期波動，基本面影響較小。

【錳硅】

【基本面分析】

1、錳礦：錳礦現貨報價繼續上調，成交有所跟進，礦商挺價情緒升溫。天津港半碳酸報33-34元/噸度，加蓬報38元/噸度，澳礦報42-43元/噸度;欽州港半碳酸報32.5-33元/噸度，澳塊報43.5-44元/噸度左右，加蓬塊報41.5-42元/噸度。

2、錳硅現貨：錳硅6517北方報6000-6150元/噸現金含稅出廠，南方報6050-6150元/噸現金含稅出廠，普遍上調50。成本端錳礦上調0.5-1元/噸度，但化工焦下調50，寧夏25-40mm的濕熄焦出廠報1430元/噸承兌含稅，綜合成本重心略上移，但產業虧損增加。近期11月鋼招普遍進行中，主流定價在6300-6350元/噸承兌含稅到廠，關注河鋼招采定價。

3、倉單變化：錳硅倉單34456張較上一交易日增1579張，倉單預報10790張較上一交易日增加201張，倉單和預報合計226230噸環比增加8900噸，倉單持續增加中。

【技術分析】

錳硅主力收在6414漲0.6%，資金凈流入2170萬，日增倉4256手，結算價6424。技術上，日K線收十字星小陰線，KDJ線承壓有交死叉跡象，1小時K線關注60均線支撐。

【總結】

1、觀點：低位寬幅震蕩，關注整數關口支撐和60周均線附近壓力。

2、核心邏輯：

1)錳礦期、現價格低位震蕩短期探漲，下游按需采購較為謹慎，關注成交跟進持續性;

2)錳硅周度供需錯配連續三周走擴，需求高位承壓，且北方供應仍有增量空間;

3)宏觀預期主導市場，關注資金流入是否持續，能否向上突破。

（轉自：曲合期貨）

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