來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

今日全國雞蛋價格穩定。主產區平均價格 4.78 元/斤，較昨日上漲0元/斤;主銷區平均價格 5.00 元/斤，較昨日上漲 0 元/斤。01 合約下跌0.20%。

雞蛋現貨價格本周處于震蕩偏強狀態，特別是周中北京地區偏強，帶動北方市場漲價，紅蛋整體偏強，當下低價區在河北粉蛋;估計由于是雙十一備貨原因，小蛋相對中大碼走貨更好一些，預計下周蛋價繼續上沖動力不足，中大碼回調壓力大于小蛋。

期貨方面，本周近月震蕩偏強，遠月震蕩，其中11 合約在3900-3970點區間運行，主力 01 合約在 3540-3600 區間內窄幅波動。近月11 合約由于仍然貼水于現貨，逐步上漲，當然由于本周后幾日部分地區有一定跌價心態，故整體基差修復走勢沒有太強;而 01 合約情緒也有所修復，隨著交割月的逐步臨近，依舊強勢的蛋價讓空頭有所忌憚。

未來來看，河粉目前的低價一定程度上制約了11合約的繼續上沖，而想參與基差修復行情的投資者可以考慮12 合約的機會。從歷史角度來看，四季度往往會有一波上漲，但高度和幅度上無法與暑期匹敵，而過去幾年內，12 月底的價格基本都低于 4200，今年在供應持續增長的壓力下預計也將遵循這一規律，而 01 合約又是節前淡季交割預期，故套利方面可關注近遠月正套，單邊空頭等待本輪現貨上漲后給到遠月高位的機會，多頭則可適當參與近月行情，但需快進快出，不宜戀戰。

二、行業要聞

目前在產蛋雞存欄處于回暖的趨勢之中，根據卓創資訊，截至9 月末，全國在產蛋雞月度存欄量約 12.9 只，8 月末為 12.88 億只，7 月末為12.77億只，環比增幅 0.2%，去年同期 12.03 億只，同比增幅7.2%。

9 月樣本企業蛋雞苗月度出苗量約 4564 萬羽，較8 月的4395 萬羽回暖，與2023 年同期的 4285 萬羽相比同樣增長，在近7 年中算是最高的9 月單月補欄量，甚至高于 2019 年同期。

從周度數據來看，根據卓創資訊，截至 10 月 18 日的前三周，全國的淘雞量分別是 1696 萬只、1656 萬只和 1714 萬只，從趨勢上來看，淘汰量在9月初觸頂后逐步回落，前期由于天氣炎熱導致部分性能不佳的老雞淘汰，而相對較好的養殖利潤致使淘汰勢頭并不積極，從絕對數值來看，仍然是過去幾年同期內偏低水平。截至 10 月 24 日，淘雞日齡平均547 天，環比上周延后3天，較上月延后 15 天。

三、數據概覽

（轉自：曲合期貨）

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