研報正文

【焦煤】

Mysteel統計獨立焦企全樣本：產能利用率為74.24%增0.72%;焦炭日均產量67.13增0.66，焦炭庫存72.11增2.53，煉焦煤總庫存957.46增22.29，焦煤可用天數10.7天增0.14天。

評：部分煤礦產量陸續恢復正常，國內焦煤供應高位維穩，近期甘其毛都通關顯著回升，海外澳煤價格表現堅挺。鐵水持續回升，焦炭產量企穩增加，焦企鋼廠補庫空間仍存。

總體來看，上游煤礦去庫，焦煤基本面壓力暫不突出，盤面高位回落后繼續深跌空間有限。后續仍有政策會議擾動，警惕宏觀情緒切換帶來的波動，后續重點關注鋼廠生產、煤礦生產節奏以及宏觀情緒。操作建議:區間操作為主。

【純堿】

全國重質純堿主流價1606元/噸，下降19元/噸;純堿開工87.05%，環比上日-0.7%;阿拉善塔木素天然堿開發利用項目第三、第四條生產線降負運行，預計影響純堿產量約3000噸/天、10月底前恢復;純堿廠家總庫存160.13萬噸，周度上升4.76%;全國浮法玻璃均價1226元/噸，環比上日-1元/噸;全國浮法玻璃樣本企業總庫存5783.5萬重箱，周度-1.71%。

評：浮法玻璃開工較穩，利潤有所回升，整體企業庫存延續下降，華北市場整體出貨一般，華東市場企業穩價出貨，下游加工廠拿貨仍以剛需為主。國內純堿市場走勢淡穩，價格陰跌調整，個別企業負荷波動，整體供應相對寬松，下游需求一般，按需為主，拿貨意向不高，低價補充為主。預計純堿01合約短期震蕩偏弱，上方壓力1560一線，建議觀望。

【PTA】

PXCFR當前漲至847美元/噸，PX-N189美元/噸;華東PTA報4860元/噸，PTA現金流成本為4700元/噸。本周五PX加工費188美元/噸，較上周下降11美元/噸，本周甲苯美亞價差環比下跌5.6美元至192.3美元/噸，二甲苯美亞價差環比上升62.5美元至219.9美元/噸。本周中國PX開工率83.4%，增1.8%，亞洲PX開工率77.0%，增1.6%。浙石化250萬噸裝置、九江石化90萬噸裝置均重啟。

評：PX后續檢修力度有所加大，預估PX供需平衡略寬松，對PXN提振有限。下游坯布庫存有所去化，但價格上漲仍較為乏力，供減需增下PTA基本面得以改善，10月平衡表轉為寬平衡格局，四季度仍預計仍輕度累庫，對行情拉動作用有限。PTA觀望。

【棕櫚油】

據南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)數據顯示，2024年10月1-20日馬來西亞油棕鮮果串單產減少6.63%，出油率增加0.06%，棕櫚油產量減少6.31%。

評：國內棕櫚油市場基差穩定，華北地區少量成交，需求端維持清淡，采購以剛需為主變化不大。主產地的供應仍然趨于緊張，雖然市場預期印尼產量可能會有所恢復，但是從產地價格來看，恢復情況可能并不理想。短期棕櫚油價格偏高，性價比降低，建議觀望或回調做多。

（轉自：曲合期貨）

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