來源：五礦期貨 作者：五礦期貨

研報正文

【滬錫】

024 年 10 月 22 日，滬錫主力合約報收 256780 元/噸，下跌 0.53%(截止昨日下午三點)。國內，上期所期貨注冊倉單減少 168 噸，現(xiàn)為 7131 噸。LME 庫存減少 10 噸，現(xiàn)為 4760 噸。長江有色錫 1# 的平均價為 256320 元/噸。上游云南 40%錫精礦報收 239850 元/噸。

根據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10 月 1-13 日，乘用車新能源市場零售 40.8 萬輛，同比去年 10 月同期增長 64%，較上月同期增長 8%，今年以來累計零售 754 萬輛，同比增長 39%。 2024 年 9 月我國共進口錫精礦實物量 7823 噸，折金屬量 3676.8 噸，環(huán)比下滑 9.1%，同比上漲 56.4%。錫錠進口 1967 噸，環(huán)比增長 9.6%，同比下滑 32.7%。錫錠出口 989 噸，環(huán)比下滑 10.0%，同比增長 36.2%。后續(xù)錫價預計震蕩偏弱運行，國內參考運行區(qū)間：240000-270000 元/噸。LME-3M 參考運行區(qū)間：30000-33000 美元/噸。

【滬鎳】

昨日滬鎳主力下午收盤價 130720 元，當日+1.53%。LME 鎳三月 15 時收盤價 16945 美元，當日-0.32%。

精煉鎳方面，日內鎳價小幅回升，下游企業(yè)短期采購需求已釋放，今日現(xiàn)貨成交整體偏冷，各品牌現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中微調。近日隨著宏觀情緒逐漸消退，鎳價開始震蕩回落，但下方成本支撐臨近，昨日國內精煉鎳現(xiàn)貨價報 128250-130650 元/噸，均價較前日-4600 元;俄鎳現(xiàn)貨均價對近月合約升貼水為-200 元，較前日+100，金川鎳現(xiàn)貨升水報 1600-1800 元/噸，均價較前日+250 元/噸;LME 鎳庫存報 134592 噸，較前日庫存+222 噸。

硫酸鎳方面，價格平穩(wěn)運行，昨日國內硫酸鎳現(xiàn)貨價格報 27970- 28420 元/噸，均價較前日-10 元/噸。成本端，菲律賓產 1.5%品位鎳礦 CIF 報價 52 美元/濕噸，價格環(huán)比前日持平。

基本面來看，中長期鎳價仍以偏空思路對待，但短期下方空間有限，同時市場宏觀層面擾動較多，預計在成本線及政策高點間偏弱盤整運行，主力合約價格運行區(qū)間參考 125000-135000 元/噸。

（轉自：曲合期貨）

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