來源：光大期貨 作者：光大期貨

研報正文

一、研究觀點

【尿素】

周一尿素期貨價格震蕩走強，主力合約收盤價 1829 元/噸，微幅上漲 0.88%。現貨市場多數走弱，主流地區市場價格下調幅度 10～30 元/噸不等，目前山東臨沂市場價格區間 1780～1790 元/噸，日環比下調 10 元/噸。

尿素行業日產量小幅回落，昨日 18.89 萬噸。后期供應仍存下降預期，但節奏問題值得關注。需求端表現一般，但在部分地區價格降至絕對低位后，企業成交明顯提升也給市場帶來托底效應。近期市場關于出口等方面傳言不斷，短期我國出口放開可能性偏低，建議理性對待。

整體來看，尿素現貨市場缺乏有效支撐，外圍擾動程度有所提升，預計盤面震蕩運行為主，關注相關品種走勢影響、尿素需求跟進情況。

【純堿】

周一純堿期貨價格多數時間窄幅波動尾盤快速拉升，主力合約收盤報價 1481 元/噸，漲幅 2.78%。昨日夜盤純堿期貨價格強勢上漲，主力合約最高漲幅接近 6%。

昨日山東海天一則減產公告稱將于 21 日減產 30%，市場對未來供給下降及其他堿廠減產產生擔憂情緒，盤面受到明顯提振。本次海天降負荷實際影響目前相對可控，行業開工率僅小幅下降，昨日 87.05%。

需求端暫無明顯變化，下游提貨積極性偏弱，剛需推進為主。在供強需弱背景下堿廠繼續累庫，周一純堿企業庫存增幅 1.87%。

整體來看，短期純堿供應端擾動再起，預計期價日內偏強運行為主。其他高成本廠家是否減產尚有不確定性，盤面波動幅度依舊較大，關注純堿供應水平變化。

【玻璃】

周一玻璃期貨價格偏強震蕩，主力合約收盤價 1246 元/噸，漲幅 2.55%。夜盤維持偏強運行趨勢。現貨市場情緒略有轉弱，昨日國內浮法玻璃均價 1226 元/噸，日環比下降 1 元/噸。

近兩日玻璃現貨成交氛圍有所回落，多數地區產銷率回落至 80%至 90%附近，個別地區仍達到 100%以上但區域間市場分化明顯。玻璃庫存壓力國慶以來有所緩解，但市場對宏觀及政策交易邏輯也逐漸平息，盤面或進入區間震蕩階段，關注現貨產銷變化、后續政策執行力度。

二、市場信息

尿素

1、鄭商所數據：10 月 21 日尿素期貨倉單數量 1785 張，較上一交易日-600 張，有效預報量 0 張。

2、隆眾數據：10 月 21 日尿素行業日產 18.89 萬噸，較上一工作日減少 0.08 萬噸，較去年同期增加 1.28 萬噸;今日開工 84.71%，較去年同期 79.96%回升 4.75 個百分點。

3、10 月 21 日國內各地區小顆粒尿素現貨價格(隆眾;元/噸)：山東 1790，-10;河南 1780，-20;河北 1810，-30;安徽 1810，-30;江蘇 1810，-10;山西 1760，+10。

純堿 & 玻璃

1、鄭商所數據：10 月 21 日純堿期貨倉單數量 4059 張，較上一交易日-43 張，有效預報量 47 張;玻璃期貨倉單數量 2739 張，較上一交易日無變化。

2、10 月 21 日純堿主流現貨價(隆眾;元/噸)：華北輕堿 1600~1700，重堿 1650~1800;華中輕堿 1420~1600， -30;重堿 1500~1650，-50;華東輕堿 1420~1600，-30;重堿 1500~1650，-50;華南輕堿 1700~1750，重堿 1750~1850;西南輕堿 1550~1650，重堿 1650~1750;西北輕堿 1150~1300，-50;重堿 1150~1300， -50。

3、隆眾數據：10 月 21 日純堿行業日度開工率 87.05%，日損失量 1.54 萬噸。

4、隆眾數據：10 月 21 日全國浮法玻璃均價 1226 元/噸，日環比-1 元/噸。浮法產業企業開工率 78.52%，日環比持平。

三、圖表分析

（轉自：曲合期貨）

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