來源：廣發期貨 作者：廣發期貨

研報正文

【現貨市場】

昨日沿海主流區域油廠報價漲跌互現，天津3030跌10元/噸，山東3000漲20元/噸，江蘇2980漲20元/噸，廣東2980元/噸持平。

全國主要油廠豆粕成交11.57萬噸，較前一日減少15.15萬噸，其中現貨成交10.02萬噸，遠月基差成交1.55萬噸。開機方面，今日全國動態全樣本油廠開機率下降至61.84%。

【基本面消息】

全美油籽加工商協會(NOPA)周二發布的月度報告顯示，美國9月大豆壓榨量超出所有分析師預估，從前一個月的近三年低位強勢增加，而豆油庫存降至約十年來最低水平。報告顯示，美國會員單位9月共壓榨大豆1.77320億蒲式耳，為歷史同期最高紀錄，較8月的1.58008億蒲式耳高出12.2%，較2023年9月所創的前一歷史同期紀錄1.65456億蒲式耳高出7.2%。

美國農業部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2024年10月10日當周，美國大豆出口檢驗量為1,575,467噸，此前市場預估為80-187.5萬噸噸，前一周修正后為1,625,183噸，初值為1,431,345噸。

據海關總署數據顯示 ：中國9月大豆進口1137.1萬噸，較2024年8月減少77.3萬噸，降幅為6.4%。去年同期為715萬噸，同比增加58.96%。2024年1-9月大豆累計進口8184.9萬噸，去年同期為7571.3萬噸，同比增加8.1%。

巴西國家作物機構Conab周二在對新一年度的首次官方預估中表示，巴西2024/25年度大豆作物產量料達到1.6605億噸，較上年度增加12.7%。Conab指出，這一增長得益于單產的提高，盡管缺少降雨推遲了關鍵州的種植。在2023/24年度，這個全球最大的大豆生產國和出口國的農民努力應對惡劣的天氣條件。

美國農業部(USDA)在收盤后公布的作物生長報告顯示，截至2024年10月13日當周，美國大豆收割率為67%，高于市場預期的64%，前一周為47%，去年同期為57%，五年均值為51%。當周，美國大豆落葉率為95%，上一周為90%，上年同期為96%，五年均值為92%。

【行情展望】

USDA供需報告數據未有太大調整，市場缺乏看漲驅動，盤面呈慣性下跌，巴西近期伴隨降水恢復，同樣壓制美豆空間。市場交易話題相對匱乏，整體供需寬松格局延續，盤面在1000美分上下震蕩運行。

中期焦點在美豆銷售、單產調整、及巴西新作種植表現上。預計美豆及連粕都將延續弱勢，前期多單建議離場。

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（轉自：曲合期貨）

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