來源：光大期貨 作者：光大期貨

研報正文

一、研究觀點

【棉花】

周二，ICE 美棉下跌 0.53%，報收 70.65 美分/磅，CF501 下跌 0.85%，報收 14060 元/噸，新疆地區(qū)棉花到廠價為 15305 元/噸，較前一交易日持平，中國棉花價格指數(shù) 3128B 級為 15535 元/噸，較前一日下跌 19 元/噸。

國際市場方面，宏觀層面的擾動仍在繼續(xù)，美元指數(shù)震蕩波動，對美棉價格有一定影響。預(yù)計在未來較長時間內(nèi)，宏觀層面的階段性擾動會一直持續(xù)。目前看來，基本面的驅(qū)動力度有限。

國內(nèi)市場方面，目前多空因素交織，鄭棉震蕩運行為主。目前國內(nèi)新棉陸續(xù)上市，短期供應(yīng)端壓力勢必會有所增加，中國棉花信息網(wǎng) 9 月商業(yè)庫存數(shù)據(jù)公布，為 168.86 萬噸，環(huán)比下降 45.82 萬噸，同比增加 37.4 萬噸，位于近年來同期中位水平。機采棉收購價格走勢趨于穩(wěn)定，截至 10 月 14 日，約 6.3 元/公斤，環(huán)比持平。綜合來看，近期鄭棉驅(qū)動力度不足，預(yù)計短期震蕩運行為主。關(guān)注宏觀消息。

【白糖】

昨日原糖期價上行，主力合約收于 22.87 美分/磅。廣西制糖集團報價區(qū)間為 6550~6580 元/噸，報價持平;云南制糖集團報價區(qū)間為 6260~6320 元/噸，云南英茂二次報價上調(diào) 10 元/噸;加工糖廠主流報價區(qū)間為 6580~6640 元/噸，部分報價漲跌互現(xiàn)，調(diào)整 10~40 元/噸。

大宗商品貿(mào)易商豐益國際近日發(fā)布報告，因受到干旱天氣和蔗區(qū)火災(zāi)影響，甘蔗品質(zhì)和單產(chǎn)量下降，因此下調(diào)巴西 2024/25 榨季糖產(chǎn)量預(yù)估至 3820～3950 萬噸，低于 9 月預(yù)估的 3880～4080 萬噸。

原糖方面處于南北半球消息交接過程中，巴西供應(yīng)拐點已經(jīng)出現(xiàn)，未來影響驅(qū)弱，北半球估產(chǎn)將漸成核心。國內(nèi)集團庫存有限報價堅挺，成交一般，以剛需為主。新糖上市在即盤面情緒謹慎，繼續(xù)以區(qū)間思路對待，關(guān)注買 1 賣 5 套利機會。

二、日度數(shù)據(jù)監(jiān)測

三、市場信息

1、10 月 15 日棉花期貨倉單數(shù)量 4168 張，較前一日下降 125 張，有效預(yù)報 51 張。

2、10 月 15 日國內(nèi)各地區(qū)棉花到廠價：新疆 15305 元/噸，河南 15690 元/噸，江蘇 15528 元/噸，湖北 15300 元/噸。

3、10 月 14 日紗線綜合負荷為 55.6，較前一日上漲 0.3;紗線綜合庫存為 20.1，較前一日持平;短纖布綜合負荷為 54.1，較前一日上漲 0.1;短纖布綜合庫存為 26.1，較前一日下降 0.1。

4、10 月 15 日國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價格：柳州地區(qū) 6560 元/噸，較前一日上漲 30 元/噸。

5、10 月 15 日白糖期貨倉單數(shù)量 9768 張，較前一日下降 98 張，有效預(yù)報 100 張。

四、圖表分析

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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