來源：國信期貨 作者：國信期貨

研報正文

【原油】

周四原油價格原油價格遇阻回調。據英國《金融時報》報道，沙特準備放棄每桶100美元的原油目標，以重新奪回市場份額。美國能源信息署數據顯示，目前全球原油日產量大概1.03億桶，其中美國原油日產量是1330萬桶左右，之前為了帶領OPEC力挺油價，沙特原油日產量已經持續下降至900萬桶附近。

為了維持住原油市場話語權，沙特有動力去提高產量和市場份額。當前，全球原油需求端偏弱，最新統計局數據顯示，8月我國進口原油4910萬噸，同比下降7%。1-8月份，累計進口原油36691萬噸，同比下降3.1%。此外原油加工有所下降。8月國內規模以上工業原油加工量5907萬噸，同比下降6.2%;日均加工190.5萬噸。1-8月份，規模以上工業原油加工量47253萬噸，同比下降1.2%。9月份和10月份我國原油進口量同比很可能繼續下降。美國9月份之后進入原油消費淡季，煉廠開工率可能下滑。

但目前，美國原油庫存水平偏低，美國可能繼續回購增加戰略石油儲備。不確定的颶風天氣仍然可能對美國原油造成減產影響。中東以及俄烏局勢變化仍然存在很大不確定性。短期油價向上反彈空間有限，很可能二次探底，建議反彈遇阻做空為主。

【玻璃】

周四玻璃主力合約價格較前一交易日下跌0.26%，收盤于1143元/噸。今日現貨價格持穩，產銷尚可。供給端，玻璃周熔量116.85萬噸，較前一周下跌1.48萬噸。

生產方面，行業利潤環比下行，其中天然氣制玻璃利潤為-400.44元/噸。需求端，下游開工率低位，深加工訂單天數10.2天，環比略增;周度LOW-E玻璃開工率環比下行，遠低于往年同期水平。廠家庫存7287.8萬重箱，環比減少191.1萬重箱，沙河地區貿易商庫存水平較往年同期偏高。宏觀驅動，盤面升水，期現需求旺盛，持續性存疑，短期暫時觀望。

【純堿】

周四純堿主力合約價格較前一交易日上漲1.61%，收盤于1515元/噸。今日現貨價格持穩，下游剛需補庫。供給端，純堿廠家周度產量67.2萬噸，環比增加1.05萬噸。下游浮法玻璃開工率下降，日熔下降;光伏玻璃企業開工率下行，日熔量減少，庫存壓力較大，企業現金流緊張。

國內純堿廠家總庫存148.2萬噸，較周一增加4.57萬噸。其中，輕質庫存69.77萬噸，環比增加2.32萬噸;重質庫存78.43萬噸，環比增加2.25萬噸。宏觀情緒偏多，但純堿基本面依然無改善，建議暫時觀望，等待逢高空的機會。

【PTA】

周四，TA2501收跌1.68%。卓創數據，主流商談區間在4795-4900元/噸，9月底前主港貨源商談參考期貨2501貼水60-65元/噸，基差偏穩。近期PTA臨停裝置較多，市場供應環比縮減，下游聚酯需求中性，9月累庫節奏放緩。PXN價差顯著壓縮，估值水平偏低，但消息面引發油價大跌，成本端預期走弱，PTA盤面午后跳水走低，關注油價走勢，建議低位震蕩思路。

（轉自：曲合期貨）

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