來源：五礦期貨 作者：五礦期貨

研報正文

【滬錫】

2024 年 09 月 20 日，滬錫主力合約報收 259710 元/噸，漲幅 2.00%(截止昨日下午三點)。國內，上期所期貨注冊倉單下降 46 噸，現為 8350 噸。LME 庫存增加 35 噸，現為 4790 噸。長江有色錫 1# 的平均價為 257560 元/噸。

上游云南 40%錫精礦報收 240450 元/噸。9 月 1-15 日，乘用車新能源市場零售 44.5 萬輛，同比去年 9 月同期增長 63%，較上月同期增長 12%，今年以來累計零售 645.4 萬輛，同比增長 37%;9 月 1-15 日，全國乘用車廠商新能源批發 44.1 萬輛，同比去年 9 月同期增長 49%，較上月同期增長 29%，今年以來累計批發 712 萬輛，同比增長 32%。有色普漲帶動市場情緒走強，后續錫價震蕩偏強行情預計延續，國內參考運行區間：245000-270000 元/噸。LME-3M 參考運行區間：30000-33000 美元/噸。

【滬鎳】

昨日滬鎳主力 2410 合約收盤漲 120 元/噸至 124370 元/噸，漲幅 0.1%。市場方面，日內鎳價震蕩運行，節后首日精煉鎳現貨交投不慎理想，下游剛需多已入場采購完畢，廠家近期直供下游較多，貿易端現貨稍緊。預計今日滬鎳震蕩偏強運行，主力合約參考區間 122000-128000 元/噸。

硫酸鎳方面，電池級硫酸鎳價格為 27770-28100 元/噸，均價較前一工作日持穩。從需求端來看，傳統的“金九銀十”旺季帶來的下游需求增長有限，僅有部分以 c 體系為主的頭部前驅體企業在 9 月有部分需求增量，且增量包含國慶節提前備貨的需求，而多數前驅體企業已于八月底完成剛性采購。

供給端，MHP 成交系數在 81-81.5，仍有一定成本支撐，但隨著預期產量提升，鹽廠的挺價情緒有所減弱。預計短期內鎳鹽價格在上下游博弈下將小幅下跌，但下行空間較有限。

（轉自：曲合期貨）

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