研報正文

【黃金】

美國7月核心PCE物價指數同比升2.6%，預期升2.7%，前值升2.6%，環比升0.2%，預期升0.2%，前值升0.2%。PCE物價指數同比升2.5%，預期升2.6%，前值升2.5%，環比升0.2%，預期升0.2%，前值升0.1%。

評：美國PCE數據如期下行，歐美股市上漲，但是貴金屬并未突破前期高點，反而震蕩下行，白銀突破震蕩區間下沿，美黃金尾盤有所回收，貴金屬或二次小范圍尋底。降息預期對貴金屬存在支撐，貴金屬震蕩蓄勢，長期依然看多。

【PTA】

PXCFR當前跌至926美元/噸，PX-N261美元/噸;華東PTA報5320元/噸，PTA現金流成本為5117元/噸;截至8月29日，中國PTA周度負荷環比下降0.4%至82.2%，截至8月30日，聚酯周度負荷環比上升1.2%至87.9%。

評：原油短期震弱;PX開工率處于歷史高位，甲苯亞美價差進一步收窄，PX供需格局偏弱;PTA供需延續弱勢。操作上，PTA逢高偏空為佳。

【生豬】

據我的農產品網統計，截止到8月30日，生豬出欄均重124.28公斤，上漲0.41公斤，周度屠宰開工率25.13%，上漲0.38%;外購仔豬養殖利潤490.26元/頭，下跌125.68元/頭，自繁自養養殖利潤745.08元/頭，下跌101.4元/頭，仔豬價格478.33元/頭，下跌8.81元/頭。

評周末兩天全國豬價大幅走高。主因月底月初養殖端出欄減量，尤其規模企業。北方部分區域有少量二育提振，情緒有所支撐。價格明顯上行后終端接受度差，近兩日整體下行為主。目前基本面變化主要來自大體重豬的出欄增量，伴隨階段性調整，主力合約回調后再度交易旺季需求。

策略上，短期消費提振，價格偏強運行;中長期，伴隨產量端的改善，生豬養殖將逐漸由上漲周期進入下行趨勢;養殖戶根據出欄節奏擇機賣出套期保值。

【棕櫚油】

據外媒消息，印尼貿易部周五公布的一項監管規定顯示，印尼將9月份的毛棕櫚油(CPO)參考價格從8月份的每噸820.11美元上調至839.53美元?；谛碌膮⒖純r格，9月份毛棕櫚油的出口稅和專項稅將分別為每噸52美元和每噸90美元，高于8月份的水平。

評：產地在印尼緊張格局緩解及馬來庫存預期站上200萬噸之前棕櫚油價格仍有支撐?；久嫔峡矗珺40的提前計價可能使得三季度產地賣壓下油脂價格的再次承壓程度有所減輕;現貨方面國內市場變動不大，受高價影響國內棕櫚油成交受限，且節前備貨期暫無太大動作。短期底部抬升的震蕩思路對待，基本面與宏觀共振上行還需等待美豆、原油轉強后的表現。

（轉自：曲合期貨）

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