來源：光大期貨 作者：光大期貨

研報正文

一、研究觀點

【棉花】

周一，ICE 美棉下跌 0.92%，報收 70.26 美分/磅，CF501 上漲 1.55%，報收 13800 元/噸，新疆地區棉花到廠價為 14618 元/噸，較前一交易日下降 27 元/噸，中國棉花價格指數 3128B 級為 14854 元/噸，較前一日下降 12 元/噸。

國際市場方面，近期美聯儲持續釋放“鴿”派信號，美聯儲 9 月降息基本已成定局，市場關注預期降息幅度。美元指數震蕩走弱，對美棉價格有一定支撐。關注 9 月議息會議前宏觀層面擾動。

國內市場方面，鄭棉在下游小幅回暖及海外降息預期共同影響下持續回彈，但是在新棉預期增產背景下，棉價上方空間有限，且下游需求改善的可持續性及幅度均等待時間驗證，棉價持續上行動力不足，短期棉價或有小幅反彈，但中長期來看，變局需要更多、更強驅動。

【白糖】

受巴西甘蔗田大火影響，昨日原糖期價延續上漲，主力合約收于 19.03 美分/磅。國內現貨方面廣西報價 6390～6420 元/噸，漲跌不一;加工糖廠主流報價區間為 6220~6340 元/噸。

原糖受巴西圣保羅甘蔗田大火影響，市場對供應前景產生擔憂，連續兩個交易日反彈。未來幾日將有機構對損失程度做出評估。國內跟隨原糖止跌并小幅反彈，目前現貨市場成交清淡，盤面也并無大的驅動，以弱勢思路對待，不追空。

二、日度數據監測

三、市場信息

1、8 月 26 日棉花期貨倉單數量 9336 張，較前一日下降 70 張，有效預報 662 張。

2、8 月 26 日國內各地區棉花到廠價：新疆 14618 元/噸，河南 14879 元/噸，江蘇 14862 元/噸，湖北 14890 元/噸。

3、8 月 26 日紗線綜合負荷為 50.2，較前一日上漲 0.2;紗線綜合庫存為 29.9，較前一日下跌 0.6;短纖布綜合負荷為 51.2，較前一日上漲 0.4;短纖布綜合庫存為 30.8，較前一日下降 0.2。

4、8 月 26 日國內白糖現貨價格：南寧地區 6390 元/噸，較前一日上漲 50 元/噸，柳州地區 6240 元/噸，較前一日上漲 30 元/噸。

5、8 月 26 日白糖期貨倉單數量 15179 張，較前一日下降 45 張，有效預報 100 張。

四、圖表分析

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