來源：寶城期貨 作者：寶城期貨

研報正文

核心觀點

【橡膠】

本周一國內滬膠期貨 2501 合約呈現縮量增倉，震蕩偏強，小幅上漲的走勢，盤中期價重心小幅上移至16450 元/噸一線運行。收盤時期價小幅收漲 0.80%至 16440 元/噸。9-1 月差貼水幅度略微擴大至 1385 元/噸。國內外天膠產區全面開割，季節性供應壓力逐漸增大，疊加下游汽車產銷量同環比下滑。受國內汽車以舊換新政策提振，預計后市國內滬膠期貨 2501 合約維持震蕩偏強走勢。

【甲醇】

本周一國內甲醇期貨 2501 合約呈現放量增倉，震蕩偏強，小幅收漲的走勢，期價最高上漲至 2538 元/噸一線，最低下探至2496元/噸，收盤時小幅收漲 1.32%至 2530 元/噸。9-1 月差貼水幅度小幅升闊至 56 元/噸。受益于國內煤炭期貨價格大幅反彈帶動，成本支撐優勢凸顯，預計后市甲醇期貨 2501 合約或維持震蕩企穩的走勢。

【原油】

本周一國內原油期貨 2410 合約呈現縮量減倉，震蕩偏強，大幅收漲的走勢，期價最低下探至 550.1 元/桶，最高上漲至562.8元/桶，收盤時期價大幅收漲 3.48%至 562.7 元/桶。

隨著中東地緣動亂加劇，溢價重新增強，疊加宏觀因子轉強，暫時蓋過偏弱的供需基本面，預計后市國內原油期貨 2410 合約價格或維持震蕩偏強的走勢。

1. 產業動態

橡膠

截止 2024 年 8 月 16 日當周，青島地區天然橡膠一般貿易庫庫存為26.97萬噸，較上期增加 0.11 萬噸，增幅 0.41%。天然橡膠青島保稅區區內庫存為7.48 萬噸，較上期增加了 0.02 萬噸，增幅 0.26%。二者庫存合計達34.45萬噸，周環比略微增加 0.13 萬噸，維持低位運行。

截止 2024 年 8 月 23 日當周，山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為58.3%，周環比小幅回升 2.60 個百分點，同比大幅回落 6.20 個百分點。國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為 79.00%，周環比持平，同比大幅回升6.70 個百分點。

2024 年 7 月，汽車產銷分別完成 228.6 萬輛和226.2 萬輛，環比分別下降8.8%和 11.4%，同比分別下降 4.8%和 5.2%。2024 年1-7 月，汽車產銷分別完成 1617.9 萬輛和 1631 萬輛，同比分別增長 3.4%和4.4%，產銷增速較1-6月分別收窄 1.5 個和 1.7 個百分點。

2024 年 7 月份，我國重卡市場銷售約 5.9 萬輛左右，環比6 月份下降17%，比上年同期的 6.13 萬輛下滑 4%，減少了約 2000 輛。5.9 萬輛放在最近八年來看，僅高于 2022 年 7 月(4.52 萬輛)，低于其他年份的7 月份銷量。累計來看，2024 年 1-7 月，我國重卡市場銷售各類車型約56.34 萬輛，比上年同期上漲 2%，凈增加近 1.4 萬輛，累計增速較 1-6 月進一步縮窄。

甲醇

截至 2024 年 8 月 23 日當周，國內甲醇平均開工率維持在73.08%，周環比小幅回落 1.76%，月環比小幅增加 6.77%，較去年同期小幅減少1.53%。同期我國甲醇周度產量均值達 174.74 萬噸，周環比小幅減少3.69 萬噸，月環比大幅增加 22.10 萬噸，較去年同期 167.15 萬噸，大幅增加7.59 萬噸。

截止 2024 年 8 月 23 日當周，國內甲醛開工率維持在27.81%，周環比略微增加 0.22%。同時二甲醚方面，開工率維持在 15.15%，周環比小幅增加0.77%。醋酸開工率維持在 73.48%，周環比大幅回落 8.02%。MTBE 開工率維持在46.16%，周環比小幅減少 2.35%。截止 2024 年 8 月 23 日當周，國內煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在 80%，周環比略微上升 0.01 個百分點。截止2024年8月23 日，國內甲醇制烯烴期貨盤面利潤為 48 元/噸，周環比大幅回落133元/噸。

截止 2024 年 8 月 23 日當周，我國華東和華南地區的港口甲醇庫存量維持在 78.96 萬噸，周環比略微增加 0.06 萬噸，月環比小幅回落5.16 萬噸，較去年同期小幅減少 4.64 萬噸。其中華東港口甲醇庫存達49.12 萬噸，周環比小幅增加 0.35 萬噸，華南港口甲醇庫存達 29.84 萬噸，周環比略微減少0.29萬噸。截至 2024 年 8 月 22 日當周，我國內陸甲醇庫存合計達41.06 萬噸，周環比小幅減少 2.78 萬噸，月環比小幅增加 3.27 萬噸，較年初小幅下降2.17萬噸。

原油

2024 年 8 月 16 日，美國石油活躍鉆井平臺數量增加至483 座，周環比小幅減少 2 座，較去年底回落 37 座。美國原油日均產量1340 萬桶，周環比小幅增加 10 萬桶/日，同比增加 60 萬桶/日。

截至 2024 年 8 月 16 日當周，包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量8.03192 億桶，比前一周下降 401 萬桶;美國商業原油庫存量4.26029億桶，周環比下降 464.8 萬桶，月環比下降 1045.6 萬桶;美國汽油庫存總量2.20597億桶，比前一周下降 160.7 萬桶;餾分油庫存量為1.22811 億桶，比前一周下降 331.2 萬桶。截至 2024 年 8 月 16 日當周，美國煉油廠開工率91.5%，周環比持平，月環比略微下降 0.01%，同比小幅回落 3%。備受關注的美國俄克拉荷馬州庫欣地區原油庫存 2820.4 萬桶，周環比小幅減少56 萬桶，月環比小幅下降 275.2 萬桶，同比小幅下降 246.5 萬桶。過去的一周，美國石油戰略儲備3.77163 億桶，增加了 63.6 萬桶。

截至 2024 年 8 月 20 日，WTI 原油非商業凈多持倉量平均維持在222288張，周環比大幅減少 9255 張，較 7 月均值 274586 張大幅減少52298 張，降幅達19.05%。與此同時，截至 2024 年 8 月 20 日，Brent 原油期貨凈多持倉量維持在 52403 張，周環比大幅減少 7943 張，較 7 月均值156559 張大幅回落104156張，降幅達 66.53%。總體來看，WTI 原油期貨市場凈多頭寸月環比大幅減少，而 Brent 原油期貨市場的凈多頭寸月環比也大幅減少。

2. 現貨價格表

3. 相關圖表

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