研報正文

【玻璃】

昨日，玻璃主力09合約收盤價1587元/噸（以收盤價看，較上一交易日+0元/噸，或+0.00%），夜盤震蕩上行。

現貨方面，沙河安全報價1548元/噸（較上一交易日-0元/噸）。宏觀衰退擔憂再起，盤面震蕩下行，后期關注拿貨尾聲節點及雨季累庫進程。

供需方面：浮法玻璃在產日熔量為17.06萬噸，環比-0.29%。浮法玻璃周產量119.51噸，環比-0.55%，同比+4.37%。浮法玻璃開工率為83.26%，環比-0.42%，產能利用率為84.07%，環比-0.46%。6月至今冷修3條產線（共2300噸），點火、復產1條產線（950噸）。

庫存方面：全國浮法玻璃樣本企業總庫存5813.7萬重箱，環比+0.14%。

利潤方面：煤制氣制浮法玻璃利潤154.37元/噸（+5.38）；天然氣制浮法玻璃利潤-61.11元/噸（+7.15）；以石油焦制浮法玻璃利潤305.31元/噸（+37.14）。行業利潤短期持穩。宏觀情緒：海外衰退擾動，地緣沖突加劇。

策略：玻璃庫存變化不大，略有提高，但近期宏觀擔憂再起，盤面震蕩下行，后期關注拿貨尾聲節點及雨季累庫進程。

【工業硅】

昨日，工業硅主力09合約日內震蕩，收盤價12055元/噸（以收盤價對比，+35元/噸，+0.59%）。

現貨參考價格13100元/噸（-0元/噸）。基本面仍偏弱，重要會議前，電改仍是不確定因素。

基本面方面：工業硅產量89170噸，環比-1.55%；總庫存167200噸，環比-1.3%；行業平均成本新疆地區13691元/噸，四川地區15522元/噸；綜合毛利新疆地區1101元/噸，四川地區-245元/噸；較前期行業生產利潤小幅降低。短期去庫速度放緩，總庫存保持低位，下游采購心態保持謹慎。

策略：前期現貨小漲后回落，市場整體仍偏弱，下游開工率略有回升夏季產量增加預期仍存。中期關注光伏出口情況，短期則關注電改等政策消息影響。

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