來源：中輝期貨 作者：中輝期貨

研報正文

【棉花】

鄭棉主力合約CF2409日內(nèi)減倉上行0.28%，收15570元/噸。

ICE期棉主力合約小幅度增倉下行0.03%至72.74美分/磅。

國內(nèi)現(xiàn)貨價格較昨日持穩(wěn)，均價15765元/噸。

國際方面，巴西新棉收獲已開始，產(chǎn)量預(yù)計增長7.7%；印度全國高溫，季風(fēng)雨偏低20%，中部降雨短缺；美國棉花播種接近尾聲，主產(chǎn)棉區(qū)降雨充沛。國內(nèi)，河北山東等地高溫天氣持續(xù)，實際影響需持續(xù)關(guān)注；新疆地區(qū)新棉長勢良好，直補資金到位，高溫天氣后續(xù)影響也需進(jìn)一步關(guān)注。供給端維持寬松，由于紡企限產(chǎn)增多，庫存增速有所放緩。需求端，下游限產(chǎn)逐步增多，純棉紗價格下行不及花價，利潤得到進(jìn)一步修復(fù)。據(jù)tteb資訊顯示，南通地區(qū)下游織廠棉紗采購意愿較弱，紡企現(xiàn)金流得到改善；全棉織廠走貨不佳，開機出現(xiàn)下行。

整體來看，美棉播種臨近結(jié)束，近期主產(chǎn)天氣良好，降雨溫度皆適宜，預(yù)計短期跟隨資金情緒及宏觀面在70-75美分區(qū)間寬幅震蕩。國內(nèi)6、7月份的銷售情況較難出現(xiàn)改觀，基本面整體持穩(wěn)。在天氣擾動較小的前提下，短期市場情緒受到宏觀面影響較大，預(yù)計短期小幅震蕩為主，中期操作思路偏空，后續(xù)持續(xù)關(guān)注棉區(qū)天氣狀況。

【玉米】

c2409玉米盤面上小幅上漲，收2465元，漲0.28%，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨最新報價小幅上漲，均價2421元/噸左右。

供應(yīng)方面，玉米產(chǎn)區(qū)基層余糧逐漸見底，貿(mào)易商持糧主體走貨仍相對較慢，受收購存儲成本偏高的影響，貿(mào)易商惜售挺價情緒較強，出貨情緒相對不積極，玉米供應(yīng)階段性有所收緊，對玉米價格起到一定支撐的作用。

需求方面，受替代品小麥集中上市的影響，飼料企業(yè)對玉米需求將有一定減少，玉米價格受到壓制，下游深加工企業(yè)仍以滿足日常需求為主，玉米消費端無明顯提振，市場需求表現(xiàn)平淡。

整體來看，市場供給和市場需求相對均衡，預(yù)計短期內(nèi)玉米價格將寬幅震蕩運行。

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