研報(bào)正文

【PTA】

成本端：OPEC+減產(chǎn)積極和美國夏季消費(fèi)高峰帶來利好支撐，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)偏暖運(yùn)行。PX來看，恒力產(chǎn)量提升，下游高開工對(duì)PX現(xiàn)貨采購較多，庫存下降，預(yù)計(jì)PX短期偏強(qiáng)。

供應(yīng)端：周，蓬威計(jì)劃投料、威聯(lián)重啟預(yù)期，已減停裝置或延續(xù)檢修，預(yù)計(jì)PTA周度產(chǎn)量小幅波動(dòng)。供應(yīng)回升預(yù)期下加工費(fèi)存壓縮預(yù)期，關(guān)注計(jì)劃外變量。

需求端：下周來看，部分前期檢修裝置計(jì)劃重啟，如恒逸聚合物、漢江新材料等，聚酯產(chǎn)量將小幅增加。

策略：宏觀驅(qū)動(dòng)消化，PTA基本面沒有明顯變化，供需趨向?qū)捤桑庸べM(fèi)尚可，成本端支撐存在，預(yù)計(jì)短期PTA跟隨成本運(yùn)行為主，關(guān)注PTA裝置動(dòng)態(tài)及聚酯裝置動(dòng)態(tài)。

重點(diǎn)關(guān)注：貿(mào)易爭(zhēng)端、原油煤炭等能源價(jià)格、消息面變化。

【乙二醇】

成本端：OPEC+減產(chǎn)積極和美國夏季消費(fèi)高峰帶來利好支撐，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)偏暖運(yùn)行。PX來看，恒力產(chǎn)量提升，下游高開工對(duì)PX現(xiàn)貨采購較多，庫存下降，預(yù)計(jì)PX短期偏強(qiáng)。

供應(yīng)端：下周新疆天盈有重啟機(jī)率，另外局部負(fù)荷或有一定調(diào)整，整體國產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅增加。進(jìn)口貨到港較上周減少，總供應(yīng)量預(yù)計(jì)變化不大。

需求端：需求萎靡或延續(xù)，部分工廠考慮停車減產(chǎn)，織造行業(yè)開工或偏弱運(yùn)行。

策略：乙二醇成本端影響有限，近期港口庫存低位波動(dòng)，隨著國產(chǎn)開工率的快速回升，乙二醇的供應(yīng)壓力較大，需求端面臨成本和庫存壓力，有減產(chǎn)預(yù)期，供需預(yù)期偏弱，乙二醇短期或承壓整理為主。

重點(diǎn)關(guān)注：貿(mào)易爭(zhēng)端、原油煤炭等能源價(jià)格、消息面變化。

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