來源：大越期貨 作者：大越期貨
研報正文
每日觀點?
1、基本面：上周產量環比小幅增加，總體供應稍高于同期，但需求仍稍低于同期水平，庫存繼續增加， 供應庫存壓力加大，宏觀方面，基建投資預期下調、但制造業預期強化；偏空?
2、基差：熱卷現貨價3820，基差32，現貨略升水期貨；中性?
3、庫存：全國33個主要城市庫存351.02萬噸，環比增加0.69%，農歷同比增加21.09%；偏空?
4、盤面：價格在20日線下方,20日線向下；偏空?
5、主力持倉：熱卷主力持倉多減；偏多?
6、預期：價格低位反彈但供需情況暫無明顯改善，下游制造業存強化預期但現實數據等待改善，庫存 壓力增加，在成本低位反彈的情況下，預計短期走勢企穩，日內建議3730-3830區間操作。
利多：下游出口維持高位，政策面對制造業支持力度加大，預期改善。
利空：供應庫存壓力增長。?
本周交易邏輯：?
成本回調，現實需求低于同期，庫存累積超同期水平，本周價格震蕩偏弱運行。?
風險點：?
成本支撐繼續轉弱，供應庫存壓力持續增長。（下行風險）?
下游行業超預期好轉，原料端價格反彈上漲。（上行風險）
價格：熱卷現貨價格
主要出口市場價格：熱卷東南亞價格
熱卷基差
熱卷周產量
熱卷盤面利潤
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