來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與展望

市場表現：工業硅主力期貨合約價格震蕩運行，Si2311 收盤價14525 元/噸，跌幅 0.31%，成交量 33314 手，持倉量 79616 手，凈減757 手。

后市展望：供應端，北方裝置穩定運行，云南產量繼續小幅增加，原料價格和電力價格上調帶動成本端繼續上行。需求側，硅片和硅料開工負荷率保持高位，有機硅價格漲幅放緩，部分企業復產，預計開工保持穩定;工業硅和有機硅的出口數量全年出口預計有 20%的降幅，但環比都有所改善。交割庫存繼續攀升至15937噸，現貨市場流動性明顯下降。11 月倉單全部注銷出庫導致11//12 價差走擴至500 元/噸，市場情緒較為謹慎，主力合約減倉減量，臨近長假，震蕩為主。

風險因素：裝置集中減產 歐洲光伏進口政策變更新增裝置投產不及預期

二、行情要聞

數據顯示，2023 年 1-7 月，中國光伏產品出口額達320 億美元，同比增長約6%，再創歷史新高。中國機電產品進出口商會光伏分會秘書長張森預計，受東南亞、歐美、拉美等地區對光伏裝機量需求加大，企業海外布局進程加快，N 型電池供不應求以及國際能源署對全球光伏裝機量預期的大幅上調等因素的影響，2023 年全年中國光伏產品出口額有望接近600 億美元，同比增長20%左右。

根據中國光伏行業協會對掌握的企業樣本數據統計，2023 年8 月，太陽能級多晶硅產量環比增長 1.7%，同比增長 26.2%;硅片產量環比增長12.4%，同比增長 74.2%，其中單晶硅片產量占比約 99.3%;電池片產量環比增加2.6%，同比增長 56.4%，其中單晶電池片產量占比約 98.5%;組件產量環比下降1.1%，同比增長 66.2%，其中單晶組件產量占比約 99.8%;逆變器產量環比下降9.5%，同比增長 67.4%。

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