來源：南華期貨 作者：南華期貨
研報正文
熱卷基本面供需繼續(xù)雙增。供應(yīng)端，產(chǎn)量小增，鋼廠旺季前增產(chǎn)，產(chǎn)量預(yù)計高位運行。需求端，貿(mào)易商旺季前補庫較為積極。但可持續(xù)性有待觀察。
庫存端，總庫存小幅累庫，庫銷比仍高，后期有累庫隱憂。供需基本穩(wěn)定，沒有大的方向性的矛盾。成本端抬升明顯，終端需求一般，鋼廠向下游傳導(dǎo)價格能力不佳，鋼廠利潤收縮。
關(guān)注成本端的變化，焦煤供應(yīng)端擾動和鐵礦價格堅挺使得成本支撐加強，使得鋼廠利潤進一步收縮。需求逐漸進入旺季，關(guān)注旺季需求落地情況。在供需穩(wěn)定的情況下，預(yù)計熱卷價格震蕩，操作上區(qū)間高拋低吸，平控預(yù)期下10比01弱的格局不變。
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