來源：建信期貨 作者：建信期貨
研報正文
華東24度：5月20-6月20：P2309+550；6月20-7月20：P2309+520；7月20-8月20：P2309+400；9月船期：P2309+150。華南菜油貿易商基差報價：三菜：OI2309+100（5-9月華南），華東三菜09+300,09+250（6-9月）。華東一豆基差報價：Y2309+620元/噸（5-9月）。
日內油脂連續兩日上漲，特別是P09合約漲幅最大。宏觀方面，市場繼續關注黑海谷物協議的前景，這份允許烏克蘭通過黑海港口出口谷物和植物油的協議將在5月18日到期。天氣對棕櫚油產量的影響存在滯后效應，產量改善以及主要生產國印尼在齋月后放松出口限制會促使價格走低，棕櫚油相對于競爭對手菜籽油和葵花籽油罕見的溢價也會修正。但預計馬來西亞4月份數據顯示減產去庫存對價格提供支撐。
國內方面由于買船較少，棕櫚油延續去庫存，現貨基差強勢。菜油經過前期大幅下跌，目前價差方面顯現出性價比，但暫無明顯向上驅動，跟隨為主。豆油預期供應充足，但是當前庫存低位，基差堅挺。近期油脂存在超跌反彈，關注最新的MPOB報告。
二、行業要聞
1、據數據顯示，4月馬來西亞棕櫚油產量環比下降8.9%，其中鮮果串（FFB）單產環比下降9.19%，出油率（OER）環比增加0.06%。
2、據消息稱，2023年4月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比下降1.12%，其中馬來西亞半島的產量環比下降0.83%，沙巴的產量環比下降0.87%；沙撈越的產量環比下降4.03%；東馬來西亞的產量環比下降1.53%。
3、據數據顯示，馬來西亞4月棕櫚油出口量為1176432噸，較3月出口的1438074噸減少18.2%。據數據顯示，馬來西亞4月棕櫚油出口量為1104726噸，較3月出口的1402142噸減少21.2%。
4、數據顯示，截止到2023年第17周末，國內棕櫚油庫存總量為77.9萬噸，較上周的82.4萬噸減少4.5萬噸；合同量為4.7萬噸，較上周的4.0萬噸增加0.7萬噸。
5、周五公布的一項調查顯示，馬來西亞截至4月底棕櫚油庫存料降至11個月以來最低水平，因產量持平且國內使用量增加。預估中值顯示，棕櫚油庫存料較3月減少9.8%至151萬噸，連續第三個月減少并觸及2022年5月以來最低水平。出口為120萬噸環比下降19.30%。
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