來源：廣發(fā)期貨 作者：廣發(fā)期貨

研報正文

【現(xiàn)貨價格】

3月27日，東北三省及內(nèi)蒙主流報價2620-2710元/噸，局部較昨日下跌10-50元/噸；華北黃淮主流報價2760-2810元/噸，局部較昨日下跌10元/噸。

港口價格方面，鲅魚圈（容680-730/14.5-15%水）平艙價2800-2820元/噸，較昨日持平；錦州港（15%水/容重680-720）平艙價2800-2820元/噸，較昨日持平；蛇口港散糧玉米成交價2910元/噸，較昨日持平。

一等新玉米裝箱進(jìn)港2770-2790元/噸，二等新玉米平倉2800-2820元/噸，較昨日持平。

【基本面消息】

截止到2023年第12周末，廣州港口谷物庫存量為170.20萬噸，較上周的182.30萬噸減少12.1萬噸，環(huán)比下降6.64%，較去年同期的223.10萬噸減少52.9萬噸，同比下降23.71%。

其中：玉米庫存量為148.30萬噸，較上周的163.80萬噸減少15.5萬噸，環(huán)比下降9.46%，較去年同期的146.50萬噸增加1.8萬噸，同比增加1.23%；高粱庫存量為9.00萬噸，較上周的2.40萬噸增加6.6萬噸，環(huán)比增加275.00%，較去年同期的61.70萬噸減少52.7萬噸，同比下降85.41%；大麥庫存量為12.90萬噸，較上周的16.10萬噸減少3.2萬噸，環(huán)比下降19.88%，較去年同期的14.90萬噸減少2.0萬噸，同比下降13.42%。

【行情展望】

當(dāng)前農(nóng)戶手中余糧不多，但市場對后期行情不看好，渠道及終端采購謹(jǐn)慎，且終端庫存較高的前提下，采購心態(tài)寬松。當(dāng)前玉米供應(yīng)充足，后期還有稻谷拍賣和進(jìn)口到港，疊加小麥現(xiàn)貨下挫，玉米承壓下跌。長期來看，玉米存在做空的安全邊際，可逢高布局長線空頭持倉。

淀粉目前持續(xù)虧損已久，疊加副產(chǎn)品價格持續(xù)弱勢，淀粉企業(yè)有挺淀粉價格的需求。下游需求略有回暖，庫存繼續(xù)上行空間不大，淀粉利潤有望好轉(zhuǎn)，建議繼續(xù)持有淀粉-玉米正套。

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