行情回顧

今日鋼價繼續下滑。截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3287，較上一個交易日跌50個點；熱卷主力05合約收3419，較上一個交易日跌54個點；焦炭主力合約收1754.5，較上一個交易日跌16個點；焦煤主力合約收1147.5，較上一個交易日跌43.5個點；鐵礦石主力合約收778.5，較上一個交易日跌8.5個點。截至19日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3446元，較上一個交易日跌25元；熱卷均價為3475元，較上一交易日跌25元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為785元，較上一個交易日降10元；唐山準一級冶金焦價格為1660元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3050元，較上一交易日降20元。

市場分析

今日鋼市價格總體下行，幅度較上一日擴大。從現貨市場來看，螺紋、熱卷跌幅比昨天多了10-20元，達到20-30元的跌幅。冷軋系及其他板材品種也隨之下跌，部分地區中板價格跌幅達到40元，帶鋼也明顯降價。在盤面上，早盤黑色多數低開低走，午后有反彈修復，其中螺紋從低點到收盤行情結束，上來將近30點。從成交上看，整體成交一般，低價有一定成交量，期現公司出貨。

今日鋼價重心下移，期鋼低點回到11月低點附近，現貨跌幅總體比昨天加大。從外因來看，今天美聯儲議息決議公布后引發了股市和商品普跌。美聯儲的決議聲明，大幅上調未來政策利率目標區間的中位數，對明年和后年的通脹預期也顯著上調。意味著，美聯儲處于或接近放慢降息節奏、或暫停降息步伐。美聯儲決議公布后，美元和美債收益率直線拉升，美股、黃金跳水。其中，道指錄得十連跌，為1974年10月以來最長連跌。美元指數在“美聯儲降息日”漲超1.2%，飆升到108之上，今天早盤黑色普遍低開低走，對黑色商品形成了壓制。美聯儲主席鮑威爾表示，不再緊縮的政策會讓美聯儲進一步調整利率時更加謹慎，整個商品在原本就預期不強，疲軟的態勢基礎之上，再被美聯儲的表態刺激了一把。

短期內，鋼市仍有一定的下跌空間。從基本面來看，需求淡季尚未結束，下游行業難以在短期內出現大幅回暖，對鋼材的需求難以有效提升。同時，冬儲預期較低，市場缺乏有力的支撐因素。在成本端，若原燃料價格繼續下行，將進一步擠壓鋼價的利潤空間，促使鋼價繼續走低。然而，從長期來看，隨著宏觀經濟政策的不斷調整和發力，以及春季開工旺季的到來，鋼材需求有望逐漸恢復，但是開春之前，市場依然是難熬的狀態。

行情展望

從目前來看，市場情緒偏空，近兩日原料和成材都下滑，黑色系在大宗商品中是比較脆弱的。全球經濟形勢存在不確定性，市場對鋼材需求的預期逐漸減弱。此外，美聯儲如期降息 25 個基點，但因特朗普政策的潛在影響，預計來年放緩降息節奏，市場情緒難以得到提振，影響了鋼市的整體表現。這兩天市場利空因素和悲觀情緒有所增加，技術指標尚未完成扭轉跌勢，不宜過早抄底。

從盤面來看，黑色系總體收跌，其中焦煤主力合約跌幅3.65%居首，其他主力合約中，螺紋、熱卷跌幅分別為1.5%和1.55%，焦炭跌幅最小，為0.9%。從螺紋主力01合約來看，收3287，跌50，持倉169萬手，增倉超10萬手。從前20席位持倉來看，今日多空增倉相對均衡，多頭持倉增加5.4萬手，空頭持倉增加5.2萬手，國泰君安繼續增持空單超3萬手，但多單增持了1萬多手，中信和東證席位空單則少量減持。目前來看，午后反彈仍沒站上這兩天的大幅增倉成本，下一步關注能否收復3300關口，短線3300-3320一帶，仍有不小壓力。信號尚未轉強，沒有回到3320之上，仍偏空對待。

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