周三滬銅期市行情悲觀，早盤09:01開盤，滬期銅延續夜盤跌勢，偏弱運行。截至10:15休盤，期價報74180元（-380，-0.51%）。海外中空壓力上升，美聯儲議息會議正在進行，同時在美聯儲鷹派基調陰影下，資金多頭選擇獲利了結，銅價下挫。不過，美聯儲12月降息預期支撐，滬期銅期價穩定在74100附近。

在現貨市場方面，早間持貨商嘗試挺價出貨現貨升水小幅上調，下游逢低入市謹慎接貨。然，市場整體成交仍然較為有限。這表明市場在面對美聯儲利率決議的不確定性時，保持了謹慎的交易態度。

雖然市場普遍預期美聯儲將宣布降息，但降幅可能減小，這進一步加劇了市場的謹慎情緒。

此外，美國當選總統特朗普上任日期的臨近也增加了市場的不確定性。市場擔憂特朗普政府的做法，特別是在關稅方面可能帶來的未知因素。同時，市場還擔憂中國刺激措施的力度和細節是否足夠。這些因素都加劇了市場的悲觀情緒。

從產業方面來看，銅陵有色旗下的米拉多銅礦計劃暫停生產15天，這主要是由于降雨量不足導致水電站水位下滑引起的電力供應緊張。這一消息對銅價產生了一定的影響，但并未改變整體的市場趨勢。

最近LME銅庫存有所回升，而國內精煉銅社會庫存仍在去化。這主要是由于部分地區到貨有限以及下游接貨情緒尚可。對于供需面而言，年末下游存在趕訂單需求，銅消費展現出較強的韌性。同時，廢銅原料短缺導致精銅替代廢銅，進一步推動了國內庫存的持續去化。

然而，盡管供需面表現出一定的韌性，但整體市場仍面臨較大的壓力。海外空頭持續增加、資金避險撤離以及金屬需求前景受壓等因素都加劇了市場的厭惡情緒。此外，國內銅消費疲軟、看空情緒濃厚以及淡季和年末資金回籠壓力大等因素也導致銅價承壓。

整體來看，近期銅價在多重因素的作用下呈現出震蕩走低的趨勢。周四美聯儲決議將如期降息但降幅減小，這將進一步推高美元指數并給銅價帶來壓力。同時預計12月精煉銅產量增加，將加劇供需雙弱的情況，預計銅價將繼續偏弱震蕩。操作建議，觀望，并密切關注73000一線附近的支撐情況。

今日現貨銅價下跌，長江現貨1#電解銅報每噸74380元，下跌430元。

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