早盤雙焦期貨合約延續了周五夜盤下跌的走勢，盤面跌幅超6%，而現貨市場第四輪提漲聲音濃起，焦炭基差也由升水轉為貼水，期限走勢分歧，焦炭第四輪提漲能否落地？
近期美聯儲加息預期兌現，中央經濟工作會議不及預期，房住不炒再次重申，鋼材市場強預期交易暫告一段落，另外市場上再為度傳出澳煤將開放進口的消息，助攻雙焦期貨大幅下跌。
現貨方面，國內焦煤價格連續上漲，臨近年關，煤礦為保安全生產產量維持低位，焦企開工繼續呈回升的態勢，焦煤補庫需求仍在，焦煤供應持續緊張局面，短期焦煤價格難以回調，焦炭成本支撐仍在。焦爐開工雖有提升，但焦煤跟漲節奏緊湊，焦企即期成本盈利仍然承壓，焦炭供應釋放有限，而近期鐵水產量走高，鋼企焦炭場內庫存低于往年同期，且目前正處于焦炭的冬儲備貨階段，焦炭的剛性需求不減，部分鋼企有催貨現象，焦炭的供應偏緊，而鋼材價格震蕩走弱，原料價格居高不下，鋼企虧損壓力高于焦企，焦炭上漲阻力加大；供需緊張局面下，焦炭第四輪提漲仍有可能落地，但博弈時間或拉長。
中長期來看，蒙煤通關近期保持800車以上，蒙煤口岸庫存轉向市場，明年澳煤通關恢復的可能，后期焦煤挺價的情緒或走弱。若第四輪提漲落地后，焦企基本恢復盈利，焦企或出現明顯的提產操作，市場供應釋放；而鋼企的利潤再次被壓縮，鋼材市場逐步進入休市狀態，鋼材的需求繼續走弱，鋼企難以恢復盈利，資金壓力加大，冬儲補庫需求弱于往年，隨著供應增加，鋼企逐步補庫到位，鋼企虧損壓力下，焦炭市場回調風險將加大。
綜合來看：近期鋼企補庫需求及成本支撐下，焦炭第四輪提漲有望落地，鋼材價格回落，鋼企虧損狀態下，第四輪落地節奏或拉長。后期隨供應增加、需求減弱、焦煤看漲情緒減弱，焦炭價格或走弱。
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