行情介紹和分析

m1805合約震蕩運行，收報3120，上漲0.35%，成交量為173.15萬手，持倉量為203.28萬手，日增倉-46772手。近3年的5日、10日、20日和30日的歷史波動率均值分別為16.25%、16.87%、17.04%和17.17%。

3月6日，豆粕期權成交量14.52萬手（按雙邊計算，下同），持倉量38.85萬手，成交額13001.09萬元。成交量和持倉量的PC-Ratio分別為0.71和1.28，投資者仍然對看漲期權略顯偏好。其中，五月合約和九月合約成交量分別占所有合約的68.47%、27.81%，持倉量占比分別為59.55%和33.83%。豆粕期貨m1805所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好。

受標的期貨震蕩調整的影響，看漲期權普遍收跌、看跌期權漲跌不一。看漲期權中，m1805-C-3150合約領跌，跌幅-15.15%，m1805-C-3200合約次之，為-13.83%；而看跌期權中，m1805-P-2650/2700合約領漲，漲幅達+400.00%，m1805-P-2600合約次之，為+300.00%，m1805-P-2950合約領跌，跌幅達-26.32%，m1805-P-3000合約次之，為-24.59%。m1805系列平值期權隱含波動率收于17.27%，較前日小幅下跌。

豆粕1805合約震蕩調整，但期價整體表現依舊較強，建議多單在3100元/噸擇機加倉，止盈參考3060元/噸。操作上，方向性策略，繼續持有前期的虛值一檔或兩檔的看漲期權、牛市看漲期權組合，并在3100附近擇機加倉，。波動率策略，波動率短期震蕩上揚，五月合約和九月合約間的不合理期限結構有所修復，日歷價差組合套利策略離場，新單暫時觀望。