原油：
周二油價回落，其中WTI 2月合約收盤下跌1.32美元至77.50美元/桶，跌幅1.67%。布倫特3月合約收盤下跌1.09美元至79.92美元/桶，跌幅1.35%。SC2502以634.1元/桶收盤，上漲13.8元/桶，漲幅為2.22%。EIA報告稱，隨著OPEC恢復產量，以及美國、加拿大和圭亞那的產量繼續增長，全球石油市場在2026年將面臨更嚴重的供應過剩局面。EIA預計2026年世界石油市場將平均過剩80萬桶/日，是該機構預測的今年30萬桶/日供應過剩規模的兩倍多。美國對俄羅斯石油業的新制裁超出了預期。消化這些措施還需要一些時間，但這給石油供應帶來了下行風險，目前仍無法完全鎖定這些新制裁措施將如何影響生產商、托運人、貿易商和終端用戶的實際原油流量，一些早期的干擾跡象其實已經顯現。航運資料顯示，三艘載有200多萬桶俄羅斯原油的油輪在制裁宣布后已滯留在東亞海域上。供應端的擔憂令市場重新計價，而從油價來看，短期仍將延續偏強震蕩格局。
燃料油：
周二，上期所燃料油主力合約FU2503收漲0.36%，報3577元/噸；低硫燃料油主力合約LU2503收跌0.8%，報4208元/噸。上周五美國對俄羅斯實施新一輪制裁的消息帶動內外盤油價大幅上行，俄羅斯和伊朗制裁收緊也使得燃料油供應方面的擔憂加重，盡管12月俄羅斯高硫燃料油發貨量仍維持高位，但伊朗的發貨從11月起就開始逐步收緊，新加坡高硫供需一度緊張。目前低硫套利窗口關閉，未來幾周來自西半球的套利貨流入量較少，短期內亞洲低硫燃料油基本面將受到支撐；高硫則由于供應充足疊加需求淡季基本面相對疲軟，整體高、低硫價格或跟隨油價震蕩偏強。
瀝青：
周二，上期所瀝青主力合約BU2503收跌1.06%，報3748元/噸。上周五美國對俄羅斯實施新一輪制裁的消息帶動內外盤油價大幅上行，同樣，未來制裁的進一步收緊也可能會影響瀝青的煉廠原料供應。部分煉廠周內復產帶動瀝青供應有所增加，而隨著年關臨近，終端項目施工基本停滯，多以入庫需求為主，商業庫存增幅較為明顯，受季節性因素影響預計節前瀝青價格或存在一定向下壓力。但在油價偏強的背景之下，可關注裂解利潤走弱的機會。
橡膠：
周二，截至日盤收盤滬膠主力RU2505上漲340元/噸至17360元/噸，NR主力上漲475元/噸至15025元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲80元/噸至14330元/噸。昨日上海全乳膠16450（+150），全乳-RU2505價差-670（+85），人民幣混合16550（+300），人混-RU2505價差-570（+235），BR9000齊魯現貨14500（+100），BR9000-BR主力270（-25）。12月份越南橡膠出口總量為23.8萬噸，環比增加3.22%，同比減少11.45%；出口中國19.36萬噸，環比微增0.05%，同比下滑12.71%。泰國原料反彈，下游春節前輪胎開工存較強走弱預期，國內天膠進口量預期增加，國內青島庫存累庫延續，預計天然橡膠價格震蕩運行。丁二烯橡膠受成本端原油走強帶動，期價走勢偏強。
聚酯：
TA505昨日收盤在5162元/噸，收跌0%；現貨報盤貼水05合約90元/噸。EG2505昨日收盤在4776元/噸，收跌0%，基差減少5元/噸至34元/噸，現貨報價4797元/噸。PX期貨主力合約501收盤在7418元/噸，收跌0.3%?，F貨商談價格為881美元/噸，折人民幣價格7299元/噸，基差走擴22元/噸至-99元/噸。江浙滌絲產銷整體偏弱，平均產銷估算在4成左右。寧波逸盛200萬噸PTA裝置本月下周開始停車；逸盛海南250萬噸PTA裝置2.14日開始檢修，持續三周； 逸盛大連375萬噸PTA裝置3.15日開始檢修持續1個月。江陰一套20萬噸聚酯裝置計劃于周末起停車檢修，春節后重啟，裝置配套生產滌綸長絲為主。紹興一大廠旗下40萬噸聚酯裝置今日起停車，預計1個月后重啟，該裝置主要配套滌綸FDY。1.13華東主港地區MEG港口庫存約57.7萬噸附近，環比上期增加5.1萬噸。1月13日-1月19日，主港計劃到貨總數約為12.1萬噸。 原油價格反彈，成本端支撐明顯，TA部分裝置檢修計劃公布，基本面偏弱，PTA上漲幅度或有限，關注原油價格變動。下游聚酯工廠減停產將逐步兌現，乙二醇開工整體高位回落，港口庫存偏低，后期到港量預期較高，乙二醇高位承壓。
甲醇：
周二，太倉現貨價格2745元/噸，內蒙古北線價格在2115元/噸，CFR中國價格在310-315美元/噸，CFR東南亞價格在360-365美元/噸。下游方面，山東地區甲醛價格1125元/噸，江蘇地區醋酸價格2850-2900元/噸，山東地區MTBE價格6185元/噸。供應端由于甲醇生產企業利潤良好，部分裝置負荷提升，國內甲醇生產高位運行，進口方面到港量有階段性增加預期，而需求端MTO暫無新增檢修計劃，開工率維持穩定，傳統下游開工也未出現明顯下滑，總需求仍有支撐。綜合來看，海外供應影響逐漸減弱，國內產量維持高位，而下游利潤被甲醇不斷壓縮，并且終端需求在節前將逐步停滯，聚烯烴累庫背景之下，也不能支撐甲醇價格繼續上行，預計價格將在高位震蕩。
聚烯烴：
周二，華東拉絲主流在7430-7520元/噸，油制PP毛利-1007.96元/噸，煤制PP生產毛利370.93元/噸，甲醇制PP生產毛利-956元/噸，丙烷脫氫制PP生產毛利-919.75元/噸，外采丙烯制PP生產毛利-374.2元/噸。PE方面，HDPE主流價格8232元/噸，LDPE主流價格10298元/噸，LLDPE主流價格8740元/噸；利潤端，油制聚乙烯市場毛利為-248元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為1767元/噸?；久娣矫?，供應在春節前都將維持在較高水平，但是需求在節前將逐漸降至年內低點，隨著備貨的逐步結束，庫存有增加預期，關鍵看累庫的幅度。估值方面，原油近期表現強勢，甲醇和輕烴價格也有所反彈。綜合來看，聚烯烴下方有成本支撐，但季節性累庫的背景之下，上行幅度或許是能化板塊中較小的品種，預計價格震蕩上行，基差走弱。
聚氯乙烯：
周二，華東PVC市場價格上調，電石法5型料4930-5060元/噸，乙烯料主流參考5200-5500元/噸左右；華北PVC市場價格上調，電石法5型料主流參考4920-5020元/噸左右，乙烯料主流參考5180-5330元/噸；華南PVC市場價格偏強調整，電石法5型料主流參考5120-5200元/噸左右，乙烯料主流報價在5250-5350元/噸。基本面方面，上游廠家開工相對穩定，氯堿平衡之下檢修較少，供應處于高位，而冬季下游需求淡季，國內管材和型材企業將逐步停工。庫存方面，部分下游提前備貨，上游集中對市場發運交付，企業庫存有所減少，但社會庫存下降壓力仍然較大，總庫存緩慢下降。綜合來看，基本面偏弱，但市場已經計價這部分預期，短期來看，原油較為強勢，或將帶動能化板塊整體估值回升，在此背景之下，PVC或將進入震蕩整理階段。
尿素：
周二尿素期貨價格弱勢震蕩，現貨市場多數地區仍在持續上漲，幅度10~50元/噸不等，山東臨沂地區市場價格1620~1630元/噸，日環比基本持平。尿素供應水平在氣頭企業復產帶動下持續提升，昨日行業日產量18.59萬噸，日環比提升0.36萬噸，后期供應仍有提升空間。在價格持續上漲后中下游跟進情緒放緩，各地區尿素產銷率昨日均回落至100%以下。春節之前廠家仍以預收假期訂單為主，價格存在商談空間。后期隨著春節愈加臨近，市場活躍度將逐步回落。再加上日產提升預期，尿素供需壓力將進一步提升。近期宏觀及外圍因素給尿素期貨市場帶來支撐，但基本面不具備大幅上漲驅動。短期尿素期價仍以寬幅震蕩趨勢為主，節前市場壓力將逐步顯現。關注企業收單情況、庫存變化情況。
純堿：
周二純堿期貨價格走勢偏強，主力合約漲幅2.81%?，F貨市場基本維穩，沙河地區重質純堿期現出庫價格1360元/噸，堿廠終端送到價格1370~1420元/噸?；久鎭砜矗蛉占儔A行業開工率88.04%，日環比穩定。安徽德邦60萬噸裝置投產，周內將出產品，純堿供應水平將進一步提升。需求端仍處于節前補庫階段，但節奏較前期略有放緩。后期純堿基本面仍面臨供應提升、需求季節性回落預期。期貨盤面短期在宏觀情緒及相關商品走強帶動下走勢偏強，但受制于供需壓力高，臨近春節期價中樞或仍將承壓。關注中下游補庫節奏、宏觀及商品市場情緒、新增產能出產品情況。
玻璃：
周二玻璃期貨價格再度明顯上漲，主力05合約漲幅3.42%，收于1391元/噸。現貨市場區域間表現繼續分化，部分地區價格上調，部分地區價格下調。昨日國內浮法玻璃市場均價1327元/噸，日環比跌2元/噸。玻璃日熔量穩定在15.74萬噸。近期中下游補庫持續推進，沙河、湖北、華南地區產銷仍維持100%以上高位。但隨著下游深加工生產逐步收尾，后期玻璃剛需面臨季節性下滑預期，現貨市場高成交持續度有待進一步驗證。近期宏觀政策及情緒對期貨價格支撐較強，盤面走勢短線較為堅挺。后期隨著春節臨近，現貨活躍度逐步回落，企業進入季節性累庫周期。關注下游補庫節奏，企業庫存變化。
燒堿：
周二部分地區、部分產品規格燒堿現貨價格仍有上漲，國內32%離子膜燒堿價格2915元/噸，日環比穩定；山東32%液堿價格910元/噸，日環比漲20元/噸，折合干噸價格約2844元/噸。昨日山東氯堿行業產能利用率90.3%，日環比持平。當地液堿、液氯價格雙雙上漲，氯堿企業利潤提升至493元/噸。當前下游原料庫存偏低，內需及出口雙雙增長，廠家產量跟進不足，階段性供需偏緊現象仍存，價格也仍有上調動能。期貨盤面價格絕對高位，風險依舊偏高。
責任編輯：李鐵民
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