來源：一德菁英匯
作者：張海端/F3048149、Z0015532/
一德期貨光伏分析師
01
2024年工業硅期現價格走勢
工業硅期貨上市以來價格走勢及主要影響因素（2022年12月22日上市，最高價19720元/噸，最低價9200元/噸）
旋轉屏幕
2024年期現價格走勢
據SMM統計，年初天津通氧553、天津99硅、天津421現貨價格分別為15450元/噸、15550元/噸，15800元/噸，到10月底價格分別降至11650元/噸、11700元/噸、12350元/噸，下跌幅度為3800元/噸（24.6%）、3850元/噸（24.76%）、3450元/噸（21.84%）。
工業硅期貨主力合約價格從年初14365元/噸跌至10月底的10270元/噸（此為2411合約價格，10月中旬主力移倉換月，12合約為新規合約，交割品調整），下跌幅度為4095元/噸（28.51%）。
年內走勢來看，元旦過后市場轉跌，年前多晶硅補庫基本結束，現貨回吐前期部分漲幅，后續僵持博弈運行。年后補貨不及預期、下游持續壓價、期現商出貨、交割指標修改預期等多因素疊加，3、4月份價格加速下跌。5月份協會倡議、節能降碳行動方案發布等政策預期加強，盤面出現反彈上漲，但現貨基本平穩，企業套保進場。后續無跟進政策，基本面未變，套保進場打壓價格，供應增加下游減產、舊規合約集中拋壓，價格再下跌。期貨近月價格一度跌破9500元/噸，最低為9200元/噸。寬松局勢不改，高庫存壓制明顯，近期新規合約再次跌破12000元/噸一線。
02
工業硅生產供應變化
工業硅產能集中度
截至2024年三季度末，工業硅產能約為692萬噸，較年初增加約78萬噸。北方地區的產能集中度將繼續提升——北方產量占比進一步提升，穩定性增強，整體季節性波動幅度減弱。部分去年底投產產能在今年逐步增加開爐，今年新投產能實際也為部分開爐，依據情況調整。
產量變化：北方地區占比再提升
逐步形成3+4格局。2023年金屬硅產量380.08萬噸，同比增長8.5%，其中新疆產量占比達46.71%，前三省份占比76%以上，前四接近84%。2024年前三季度金屬硅產量達369.28萬噸，同比增長39.08%，新疆產量占比再提升至52.7%，超過一半，川滇合計22.2%，內蒙+甘肅+寧夏+青海也達到19.25%。
新疆生產情況：占比最大，開工穩定
2023年新疆產量177.52萬噸，同比增長29.77%。2024年前三季度產量為194.6萬噸，同比增長54%。枯水期階段，新疆產量占比在55%以上。開工率基本穩定在90%左右。在部分新產能投產下，仍有一定增量空間。受大廠停爐影響，12月份新疆產量將出現一定回落。
云南生產情況：季節性較明顯
2023年產量70.42萬噸，同比下降8.55%。2024年前三季度產量48.63萬噸，同比下滑1.8%。季節性走勢來看，4-5月份產量多為年內低點，6月份產量企穩回升，11月份產量開始下滑，一直降至轉年4、5月份。豐水期月產量基本能達9萬+，產量低點多在2-3萬/月。豐水期電價平均在3毛5，枯水期電價能至5毛2，電價端成本相差約2000元/噸。豐水期電價為全年電價最低的時候，硅廠基于自身利潤、市場份額等因素考慮，一般開工具有韌性。廠家多利用盤面進行套保和預售遠月產量，調整開工節奏。
四川生產情況：季節性較明顯
2023年產量42.11萬噸，同比下降23.7%。2024年前三季度產量為33.34萬噸，同比增加18.77%。季節性走勢來看，1-4月份產量基本處于絕對低位，5月份產量企穩抬升，11月份產量逐步進入回落期。豐水期月產量基本能達6萬，產量低點不到2萬/月。豐水期電價平均在3毛6，枯水期電價能至5毛8，甚至6毛，電價端成本相差約2600元/噸，不過當地政府有時基于經濟稅收等，會有一些電價優惠，來鼓勵開爐。
北方其他生產省份：增速快，合計產量水平上新臺階
內蒙產量在2023年實現翻倍，2024年前三季度產量為28.6萬噸，同比增長40%。甘肅前三季度產量22.92萬噸，同比增長132.69%。寧夏前三季度產量14.06萬噸，同比增長266.14%。青海前三季度產量5.45萬噸，同比增長63.4%。
等外硅與再生硅產量（不允許交割）
等外硅是指不符合國標名義硅含量在98%左右的工業硅，品類較多，缺少統一標準。再生硅主要由多晶硅切片環節中的硅泥或生產環節中的硅粉在中頻爐中去除雜質所得。97硅生產廠家主要分布在寧夏、甘肅、青海、陜西等地。作為低端市場的替代品，憑借高性價比有一定優勢。部分廠家硅鐵與97硅均有生產，因硅鐵轉投97硅的技術難度較低，如97硅板塊業務增多，可快速進行轉換，也是97硅存在的潛在增量。
全國產量
2023年金屬硅產量為380.08萬噸，加上97硅、再生硅和其他硅產量，合計硅產量為442.98萬噸。2024年前三季度金屬硅產量369.28萬噸，加上97硅、再生硅等其他，合計硅產量為424.91萬噸，同比增36.65%。現有產能+新增產能、大廠生產優勢及穩定性、下游企業向上拓展配套，供應端充足，重點仍在需求上。
03
下游有機硅市場運行情況
產能變化
有機硅行業在2020-2022年維持長達一年多的高利潤格局，帶動大量新增產能入場布局。而后續需求增速與供應不匹配，2023年以來利潤持續處于低位，基本是倒掛格局。2023年底有機硅中間體產能為272萬噸（當年僅合盛鄯善20萬噸投產，其他規劃都推遲），到2024年10月產能為342.5萬噸，今年大幅增加70.5萬噸，多為前期延期項目投產。實際運行產能階段性仍有回落。
有機硅生產：供應增速相對穩定
2023年有機硅DMC產量210.34萬噸，同比增長13.5%。2024年前三季度有機硅DMC產量178.54萬噸，同比增長15.2%，整體增速相對穩定。在產能大幅增加下，實際開工率再有下滑。合盛產量占比24%。
有機硅下游需求
2022年：硅橡膠約70%、硅油28.3%、硅樹脂及其他1.8%。
2023年：硅橡膠約71.6%、硅油26.5%、硅樹脂及其他1.9%。
下游終端市場整體較分散，新能源端需求較好。
建筑地產走弱：竣工
部分終端需求表現
2024年前三季度房屋竣工面積同比下滑24.4%。2023年增速30.3%。2024年前三季度增速33.8%。
有機硅：凈出口
2023年出口量40.66萬噸，同比下降10.25%。進口量為10.27萬噸，同比增長5.19%。2024年前三季度出口量已達41.06萬噸，為近年來高位，表現超預期。前三季度進口量8.23萬噸，與去年相當。
有機硅價格表現
從整體價格水平來看，有機硅價格運行在近年來低位。
2024年初DMC均價在14350元/噸，今年春節前后價格有所抬升，主要是下游春節后補庫以及大廠一度封盤挺價所致，價格最高漲至16100元/噸，但終端消費并無大變化，后續價格再度回落，弱勢運行。截止到10月底，DMC均價至13100元/噸，較年初下跌1250元/噸，跌幅8.7%。
庫存情況
截止9月底有機硅DMC庫存為6.08萬噸，較年初增加約1萬噸，從庫存角度來看，今年供需相對平衡。企業經營情況整體較2023年有改善。
04
下游鋁合金市場運行情況
鋁合金分類
當硅用作材料添加劑，可以使得制成的鋁合金更有韌性而不易碎裂。這一方向的運用，與有色金屬鋁品種的產消高度相關，鋁合金主要應用在汽車、摩托車、鋁合金壓鑄行業，同時還用于變形鋁合金中的鋁棒、鋁板帶、鋁門窗及航空航天等領域。
鑄造鋁合金中硅含量較高，主流在4.5%-10%之間，像用于汽車輪轂的A356，硅含量在6.5%-7.5%；再生鋁合金ADC12硅含量10.5%-12%（廢鋁+少量Si或直接廢鋁）。變形鋁合金添加一是4系合金，硅含量在4.5%-8.2%，不過4系合金產量較少。變形鋁合金添加二是6系合金，硅含量較低，0.4%-0.8%，不過6系產量較多。
鋁合金生產
2023年原生系產量272萬噸，同比增長1.11%。再生系產量628萬噸，同比增長3.8%。
2024年前三季度，原生鋁合金產量218.63萬噸，同比增長12.7%；再生鋁合金產量460.2萬噸，同比下滑8.8%。
鋁合金：對工業硅的消耗維持增加
統計局：2023年鋁合金產量1458.7萬噸，同比增長17.8%。2024年前三季度產量同比增8.4%。
【工信部：2023年我國汽車出口首次躍居全球第一】2023年，我國汽車產銷雙雙突破3000萬輛，產銷分別同比增長11.6%和12%，創歷史新高，連續15年保持全球第一。汽車出口491萬輛，同比增長57.9%，首次躍居全球第一。年初中汽協預測：24年約3100萬輛，同比小幅增長3%。
統計局：2023年汽車產量3011.32萬輛，同比增長9.3%。2024年前三季度汽車產量2168.3萬輛，同比增2.7%。
鋁合金價格
2024年鋁合金價格整體震蕩偏強運行，年初鋁合金ADC12均價為20300元/噸，A356鋁合金價格為20150元/噸，至11月13日價格分別運行至21000元/噸和21300元/噸，較年初分別漲700元/噸（3.45%）和1150元/噸（5.71%）。
05
工業硅出口情況
工業硅：出口為主，進口可忽略
2023年出口量為57.20萬噸，同比減少11.28%。
進出口：出口量預計今年在72萬噸左右
據海關數據，2024年10月份，中國工業硅出口量為6.51萬噸，環比基本持平，同比增加49.36%。1-9月份累計出口量為61.41萬噸，同比增加32.18%。主要出口目的地包括日本、韓國、印度等地。海外市場有增量需求，疊加國內價格低位有優勢，推升出口量回升。
出口分國家占比
06
多晶光伏制造端運行情況
多晶硅產能情況：新增進度整體放緩
截止到9月份多晶硅產能約為289萬噸，較年初增加約68萬噸。目前產能約折合1256GW，明顯過剩。
2024年新增情況：
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TW云南：20萬噸（上半年）
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TW內蒙：20萬噸（9月份開始逐步爬產）
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DQ內蒙：10萬噸（上半年）
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南玻青海：5萬噸（上半年）
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東方希望寧夏：14.5萬噸（建好基本沒投產，先投的鉀肥裝置）
到2024年底預計產能在290-300萬噸。頭部較集中，TOP5占比超過65%。
多晶硅產量：庫存壓力攀升，開啟減產，且開工率不斷回落
多晶的減產比預期要快，4月底不抵壓力開啟減產。1-4月產量同比增幅仍高達57.13%。1-9月產量為141.09萬噸，同比增速為33.68%。5月開始產量環比回落，同比增幅收窄，8月產量首次出現同比回落。對比月產，8月產量較4月的最高點下滑29%。（同期工業硅期貨價格跌幅約22%）
多晶周產庫存
從庫存端來看，硅料持續壘庫至5月中，高點逼近30萬噸，后續隨著企業減產進行，庫存從高位去化一波，最低降至不到21萬噸，后續隨著下游采購放緩，庫存再有累積，整體庫存仍處于高位。進入11月份，西南高成本產能有減少，其他部分廠家開工率也再有下調，產量仍有創新低。
光伏制造環節的傳導：硅片產量
硅片4月份開始減產，較多晶提前約1個月。7月份產量企穩小幅回升，但同比已轉負。1-9月硅片產量約517.02GW，同比增加20.64%。10月生產小幅回落，11月排產繼續下滑。
硅片周產庫存
周產數據基本驗證11月產量再回落。庫存高位出現去化。
光伏制造環節的傳導：電池片產量
1-9月電池片產量為495.81GW，同比增長22.23%。9月產量回落至53.2GW，同比轉負，10月排產繼續下降。11月排產有所回升，預計12月變化不大。
光伏制造環節的傳導：組件產量
組件產量從5月份回落，逐步降至50GW以下，8月份產量企穩。9、10月份排產小幅提升，回到51GW附近，11月或小幅回落。2024年1-9月產量為423.8GW，同比增長16.3%。
制造環節過剩局面
制造環節產量對比
多晶進出口格局轉變
產業鏈上唯一凈進口的環節。隨著國內產能持續投放以及產品品質持續提升，進口量逐年縮減，差距收窄。今年7月份出口量首超進口量（海外企業成本更高，國內硅片企業對于多晶硅的進口處于倒掛狀態）
多晶硅進出口：分國別
硅片出口情況
根據光伏協會，上半年硅片出口量約38.3GW，占產量比重約9.5%。根據海關總署數據，1-10月硅片出口量約為5.44萬噸，同比下滑34.87%。
電池片出口情況
根據海關總署數據，1-10月電池片出口量同比增長18.93%。
組件出口情況
1-7月組件出口量同比增速與去年同期相當，約為29%。1-9月組件出口量約為195.35GW，同比增長24.5%，低于去年同期的31%。出口占產量比重約46%。
組件出口市場
歐洲仍是組件最大的出口市場，但市場份額有所下降，中東等地區有增加。
制造業環節價格走勢：創新低
2024年多晶硅價格走勢
2024年初，多晶硅致密料價格在59元/千克，N型料在67元/千克，顆粒硅價格在57.5元/千克附近，一季度價格偏穩，年初甚至還有上探，進入二季度，硅料價格下滑明顯，主要原因有：頭部企業產能投產、硅片排產下滑、國內月度新增裝機一度出現負增長，在高庫存壓力下價格下跌。
7月份以來價格基本企穩，8、9月份簽單價格甚至出現小幅上漲，以N型料為主。頭部企業略有挺價，期現商有少量詢貨采購，帶來額外需求。但整體寬松格局并未改變，價格仍面臨較大壓力。
截止10月底，多晶硅致密料價格至36.5元/千克，N型料至42元/千克，顆粒硅價格在34元/千克，較年初跌幅分別為38.14%、37.31%、40.87%。
07
2025年市場展望
產能角度：過剩
首先從現有產能來看，工業硅、有機硅、多晶硅及下游制造端都是產能過剩格局。從新投產情況來看，工業硅上，2024年按照實際開爐投產計算新增產能約54萬噸，2025年已基本建好等待投產的產能仍有90多萬噸，另外還有40萬噸投產與否存在不確定性，近三年來新投產爐型基本都是大爐子33000kva的。有機硅上，2023年底有機硅中間體產能為272萬噸（當年僅合盛鄯善20萬噸投產，其他規劃都推遲），到2024年10月產能為342.5萬噸，今年大幅增加70.5萬噸，多為前期延期項目投產，且經過2024年集中投產后，2025年基本無新增產能。多晶硅上，2024年部分龍頭企業進一步投產，2025年很少有新的多晶硅產能投放，新投項目有取消。行業整體過剩，2024年已開啟主動減產。
工業硅：產能投放進展
有機硅：產能投放進展（此為單體產能）
多晶硅：部分產能投放進展
工業硅供應能力
北方地區的產能集中度繼續提升——北方產量占比進一步提升，穩定性增強，整體季節性波動幅度減弱。目前基本形成3+4格局，新疆產量占比提升至54%左右，川滇合計占比下滑至20%附近，內蒙+甘肅+寧夏+青海的占比提升到20%附近。大廠生產有優勢，同時2023年經過余熱發電和舊爐改造，單爐生產能力有提升，再次出現集中檢修的概率較低，更多是根據市場調整。龍頭合盛2024年前三季度日產均值高達5160噸，按此折算全年生產能力有188萬噸，遠高于名義產能122萬噸。供應能力充足，重點仍在需求上。
龍頭大廠生產情況
根據公司公告：截至到2022年底，合盛硅業工業硅產能122萬噸，到2024年中，工業硅產能仍為122萬噸/年，另有有機硅單體產能為173萬噸/年，多晶硅產能為5萬噸/年?。2022年產量為96.05萬噸，全國占比27.44%，自用大概占30.6%。23年產量為135.5萬噸，全國占比35.65%，自用占比31.53%。2024年前三季度產量為141.4萬噸，已超過去年全年，全國占比38.29%，自用占比26.14%。
需求端分析：多晶硅產量增速預計轉負
2023年多晶硅對工業硅的消耗量占工業硅下游總消費的比重提升到41.46%，成為最大的需求端，2024年由于多晶硅產量增速放緩，對工業硅消耗量的占比預計出現小幅回落，至40.6%附近，但仍是最大的需求端。
2025年多晶硅能否有效拉動仍是關鍵，但從目前情況來看難言樂觀。從下游裝機需求倒推來看，2023年全球光伏新增裝機增速在60%以上，其中當年國內增速高達148.1%，海外增速相對較穩定。2024年國內裝機量仍維持在高位，全年預計在240GW附近，增速或放緩至11%，全球預計在500GW附近，增速放緩至20%。考慮近兩年增速情況，電網消納能力以及投資收益情況，預計2025年全球新增裝機量在550GW左右（10%）（略偏樂觀預期，其中國內新增230GW），增量水平仍處高位，但增速進一步回落。
按照容配比1.2計算，若2025年全球新增裝機量為550GW，對應光伏組件的需求量約為660GW，在不考慮海外其他企業產能供應下，電池片的良率按98.5%計算，則需要硅片數量為670GW，對應到多晶硅需求上，按2.25g/w單耗計算，硅料需求約為150.75萬噸，按此計算產量，2025年產量增速將轉負，至-13.57%左右。如果企業按照配額生產，實際產量會更低，2025年硅料有望去庫。在高庫存壓制及生產虧損下，多晶硅企業的自發減產已經開啟，2025年對工業硅需求拉動作用明顯不足。下游制造端出口貿易壁壘也增多。
光伏裝機：預測
12月5日，2024光伏行業年度大會在四川宜賓召開，中國光伏行業協會名譽理事長王勃華在會上表示，中國光伏行業協會上調2024年全球光伏新增裝機預測，由390-430GW上調至430-470GW；我國光伏新增裝機預測為230-260GW，此前預測今年新增裝機量為190-220GW。
2023年12月13日，超過100個國家在《聯合國氣候變化框架公約》第二十八次締約方大會（COP28）上達成協議：在2030年全球可再生能源裝機容量增至3倍，至少達到11，000GW，其中光伏裝機容量將從2022年的1055GW增加至2030年的5457GW。即8年平均550GW/年。（CPIA：2022年全球累計裝機容量約1156GW，達到同一目標，即8年平均538GW）
光伏裝機：國外市場
2023年全球新增量同比增速在60%-69%左右（不同口徑有一定差異），除去國內，海外新增量增速約22%。
近兩年國內增速明顯高于海外，但海外增速較穩定。
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傳統市場：中、美、歐、印
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新興市場：中東、拉美
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美國：根據美國能源信息署（EIA）的數據，2024年上半年，美國新增集中式太陽能光伏發電容量12GW。（2023年約32.4GW，2024年一季度11.8GW）
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印度：MercomIndia Research的報告顯示，印度在2024年上半年新增光伏裝機量達到14.9GW，超過了以往所有的上半年和全年裝機量。據Mercom透露，2024年上半年太陽能裝機量的增加是由于多個先前延期項目的投產。（23年約7.5GW）
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歐盟：歐洲光伏產業協會2023年底發布的《2023-2027歐洲光伏市場展望》報告顯示，2023年歐盟新增光伏裝機容量達55.9吉瓦，新增裝機容量同比增長約40%。其中，德國14.1吉瓦；西班牙8.2吉瓦；意大利4.8吉瓦；捷克、保加利亞和羅馬尼亞去年新增光伏裝機容量也首次突破1吉瓦。24年E：62GW
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?沙特的光伏裝機容量在2023年為7吉瓦，預計到2030年將達到40吉瓦。?
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巴西：2023年實現新增光伏裝機10GW，預計今年將繼續新增10GW至12GW。
光伏裝機：國內情況
1-8月新增裝機量為139.99GW ，增速23.71%，1-10月為181.3GW，增速27.17%，好于年初預期。
單月來看：3、4月新增量出現同比下降情況。
不過多因素支撐，目前國內光伏裝機保持高位：消納紅線放開至90%；大基地項目建設；支持分布式發展等。
光伏消納相關
6月4日國家能源局印發《關于做好新能源消納工作 保障新能源高質量發展的通知》，明確新能源消納紅線不低于90%。
通知強調，要科學確定各地新能源利用率目標。省級能源主管部門要會同相關部門，在科學開展新能源消納分析的基礎上，充分考慮新能源發展、系統承載力、系統經濟性、用戶承受能力等因素，與本地區電網企業、發電企業充分銜接后，確定新能源利用率目標。部分資源條件較好的地區可適當放寬新能源利用率目標，原則上不低于90%，并根據消納形勢開展年度動態評估。
年初國家發展改革委和國家能源局發布的《關于新形勢下配電網高質量發展的指導意見》（簡稱《意見》）提出，到2025年，配電網承載力和靈活性顯著提升，具備5億千瓦左右分布式新能源、1200萬臺左右充電樁接入能力。
1-10月：全國97.1%，甘肅91.7%、青海90.2%、新疆92.4%、西藏70.4%。
需求端分析：有機硅、鋁合金、出口
有機硅：2024年有機硅企業的整體盈利情況有改善，從庫存角度來看，今年供需也相對平衡。有機硅下游終端需求較分散，其中地產端表現不佳，2024年前三季度房屋竣工面積同比下滑24.4%，而與新能源相關的板塊表現較好，2024年前三季度新能源汽車產量增速為33.8%，維持高增速，計算機、通信等方面表現也不錯，紡織等傳統行業相對平穩。整體來看，有機硅下游需求維持較穩定的增長，預計2025年中間體產量 在263.58萬噸，增速9%。
鋁合金：2023年鋁合金產量1458.7萬噸，同比增長17.8%。2024年前三季度產量同比增長8.4%。2024年前三季度汽車產量2168.3萬輛，同比增2.7%。汽車輕量化要求助力，鋁硅合金對工業硅消費量穩步增長。預計2025年鋁合金產業對工業硅的消費量在79.65萬噸。
出口：2024年出口修復回升，表現較好。預計海外市場有增量需求，疊加國內價格低位有優勢，推升出口量回升。預計2024年全年出口量在72萬噸左右，2025年在75萬噸左右。
供需格局：寬松不改
2025年維持寬松格局，下游消費端整體小幅增加，其中多晶硅對工業硅的需求量出現回落（實際減量幅度可能較下方平衡表預測更大），其他下游端保持增長。供應彈性較大，在價格低位運行下，西南在豐水期開工預計仍有韌性，但在枯水期高電價下產量下滑會較快，2024年季節性回落時間較往年偏早，而北方供應穩定，且占比進一步提升，新產能仍有釋放。2025年金屬硅產量在維持不增，97、再生硅等有減量的情況下，整體格局仍維持寬松。
考慮小爐子淘汰下的極端生產能力
據統計（截止10月份），全國礦熱爐約為723臺，其中33000kva爐子150臺，主要分布在北方，川+滇6臺；25000kva爐子70臺，川+滇18臺；15000、16500、18900、20000kva合計72臺；12500kva爐子354臺，川+滇167臺；小于12500kva爐子77臺。
12500爐子日產約25噸；25000爐子日產平均45噸以上，少數在50-55噸；33000爐子日產在60噸以上。
高庫存的壓制持續
樣本廠庫+港口社庫+期貨交割庫合計庫存來看，2024年庫存較年初再翻一倍，達到80萬噸以上。
成本端看價格
從整體供需格局來看，工業硅過剩寬松局勢不改，價格承壓，低位運行為主。
從成本端考慮，2024年硅煤、石油焦、電極等價格連續走跌，后期原材料再度下行的空間彈性或變小。南北差異主要還是在電價上。
目前新疆地區生產成本較高的廠家，成本在11500-12000元/噸之間，折合到天津地區的價格為12100-12600元/噸（季節性運費會有波動），折盤面倉單價格約為12300-12800元/噸。大廠及有自備電廠等企業成本更低，在9000-10000元/噸，甚至更低，折合天津地區價格為9600-10600元/噸，折盤面倉單價格約為9800-10800/噸。
內蒙地區成本與新疆多數廠家相差不大。
西南地區來看，云南豐水期電價平均在3毛5，枯水期電價能至5毛2，電價端成本相差約2000元/噸。四川豐水期電價平均在3毛6，枯水期電價能至5毛8，甚至6毛，電價端成本相差約2600元/噸，不過當地政府有時基于經濟稅收等，會有一些電價優惠，來鼓勵開爐。
西南豐水期主流成本在11700-12300元/噸，折盤面倉單價格約為12300-13050元/噸；枯水期成本按平均上調2000元/噸，折盤面在14300-15050元/噸。
目前枯水期西南產量回落，而整體格局仍偏寬松，價格基本貼近低位成本運行，預計盤面主流運行區間在11000-13000元/噸，極端上下波動或增加500元/噸。
責任編輯：趙思遠
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