社會庫存難積累 PTA期價跌勢趨緩
中國證券報
□本報記者 馬爽
進入9月以來,PTA期貨便展開高位回調,主力1901合約上周三一度創下近一個月新低7084元/噸,隨后震蕩持穩,最新收報于7214元/噸。分析人士表示,下游江浙織機開工回落以及聚酯減產行動繼續利空PTA價格,但PTA部分廠家停車檢修,令供應面有所減少,對期價產生一定支撐。此外,隨著現貨價格回落,PTA出口窗口有打開跡象,社會庫存恐難進一步積累。因此后市PTA期價跌勢將趨緩。
期價跌勢暫緩
9月21日,PTA期貨呈現偏強震蕩,主力1901合約盤中最高至7254元/噸,收報7214元/噸,上漲18元或0.25%。
瑞達期貨研究院分析師表示,從成本端來看,上游原料價格支撐松動,國際油價出現下挫,且亞洲PX價格收跌至1243.67-1263.67美元/噸,按加工費500元折算PTA完稅成本約在7106-7211元/噸。從基本面來看,PTA部分廠家停車檢修,令供應面有所減少,而下游聚酯企業繼續減產,市場產銷清淡,短期PTA期現價格趨于震蕩走勢。
現貨價格,據瑞達期貨數據顯示,上周五華東PTA期貨市場偏強震蕩,市場心態偏弱,零星報盤在7900元/噸附近,遞盤價格在7700元/噸附近,商談價格在7800-7900元/噸。上午暫無成交聽聞。美金盤PTA市場價格持穩,PTA美金船貨報盤執行1040-1060美元/噸,PTA一日游貨源供應商報盤執行1060-1180美元/噸,未有成交聽聞。
短期或維持震蕩運行
從基本面來看,中宇資訊市場分析師安光表示,從宏觀方面來看,國務院完善促進消費體制機制,進一步激發居民消費潛力,后期將積極拉動內需,一定程度上抵消外部擾動事件帶來的利空影響,利好市場心態。從基本面來看,下游聚酯工廠繼續降價促銷,近期聚酯庫存上升,聚酯工廠加大降價、減產力度,但市場恐跌心理加重,9月聚酯產銷持續低迷。聚酯開工下降,對PTA剛性需求下降,打壓PTA市價。
中信期貨分析師表示,目前來看,PTA市場仍存偏空壓力:一是聚酯減產范圍擴大,聚酯開工出現回落、聚酯品庫存快速回升,令需求端表現偏空;二是PX價格連續幾個交易日下調,成本支撐強度有所減弱。不過,PTA-聚酯的供需偏緊格局出現松動,但還不致于徹底轉弱。此外,近期珠海BP、揚子石化進入停車令PTA開工有所回落,本周桐昆嘉興150萬噸裝置如期檢修,PTA開工將進一步回落,供應增量減少能夠抵消部分聚酯減產造成的偏空拖累。總體而言,近期PTA價格出現回落是在多空因素交織下,走勢回歸基本面的需求,后期供需基本平衡仍是趨勢所在。
對于后市,新晟期貨分析師吳笛表示,宏觀方面,人民幣貶值有利于PTA及下游產品出口,但外部擾動事件將影響PTA下游需求,對PTA走勢構成利空。基本面方面,雖然下游抵觸情緒仍在且執行減產,但考慮到9月下旬以及10月份仍有多套PTA裝置檢修,以及當前現貨價格回落,PTA出口窗口有打開跡象,預計PTA社會庫存在10月份將難進一步積累,或維持中低水平。技術方面,1901合約跌破5日均線7223元/噸,上方壓力位在20日均線7585元/噸附近,下方支撐位在60日均線6778元/噸一線,預計PTA期價短期或維持偏震蕩運行,運行區間在7000-7700元/噸。
中信期貨分析師表示,9月份以來,由于下游持續抵觸致產業鏈持續累庫存,PTA期貨1901合約頂著大幅貼水的壓力持續回調,盡管目前壓力依然較大,但考慮到產業鏈價差結構持續修復,且在前期回調過程不斷兌現預期,因此跌勢大概率將逐步趨緩。
責任編輯:吳化章
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