【導語】春節后，豬肉進入消費淡季，規模場出欄量持續增加，供需矛盾十分突出，加之大宗飼料原料價格持續上漲，豬糧比價已進入過度下跌一級預警區間，國家啟動收儲，但目前來看收效甚微，利空主導下，3月份行情將何去何從？

供應端來看，壓力或持續增加，對比前幾年數據來看，3月份生豬出欄量較1、2月份均呈增長態勢，究其原因，1、2月份恰逢春節，屠宰企業放假，且養殖端完成計劃時間縮短，因此節后歸來，大部分豬企多會增加出欄計劃，以便更好的完成年內目標。就當前情況來看，屠宰企業早已恢復生產，開工率明顯高于二月份，且3月份出欄時間至少增加一周左右，姑且按照2月份出欄水平計算，本月出欄計劃提高，勢在必行。而且據Mysteel農產品目前了解的情況來看，上市豬企3月份出欄計劃較2月份確有增加，且增幅明顯，幅度從10%到30%不等（數據僅供參考）。

備注：部分數據僅反映趨勢，尤其3月份數據并非精準，僅供參考

需求端來看，因我國豬肉消費呈現明顯的季節性，一般來說，春季前為年內需求最旺的季節，而到端午節后，隨著氣溫升高，需求轉淡，一般7-8月份，進入需求最淡季節，也就是夏季，隨著氣溫的下降，一般自9月份需求開始逐步好轉，到春節前達到最大。需要著重強調的是因為春節提前預支了節后的部分需求，因此，節后普遍為需求淡季（通常為2-3月份）。由于具體的終端消費數據我們很難預判，我們對照前幾年的屠宰量變化情況做一個簡單的預估。

全國規模以上生豬定點屠宰企業屠宰量（單位：萬頭）

從數據反映的情況來看，慣例來看，3月份確實要比2月份有所增加（去年和前年均有增加，2020年春節因公共衛生事件爆發，屠宰企業開工延遲，宰量偏少），但整體增量一般，尤其是今年屠宰端普遍虧損的情況下，預計開工率不會大幅提升，本月增量或在15%以內。而且就目前批發市場反映的情況來看，銷量同比不及往年，整體減少幅度仍在30%左右。商家表示主要受公共衛生事件影響，終端消費水平低，酒店、餐飲、旅游等集中性消費需求減少，且短期內難以恢復。綜上，供需基本面來看，3月份無明顯改善。

其他方面來看，養殖端普遍虧損的背景之下，產能優化升級速度加快（官方數據顯示能繁母豬存欄量已回調到綠色合理區域）但想要回到正常水平，仍需時日。因此短期內階段性產能過剩持續存在，價格下行壓力依舊較大。

總結來看，當前供需矛盾依舊突出，消費淡季遭遇出欄慣性增長，加之飼料原料價格持續上漲。養殖端、屠宰端、下游貿易全行業“皆苦”，短線很難走出低迷態勢。

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