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周四盤中，寒武紀不裝了。

早盤大跳水，最終尾盤大跌14.65%，主力手法相當凌厲！

對于剛預告年報的TA到底值多少錢，我們不評論了。上次擔心的時候TA大約是540元，妖股只看抱團強度。

只是TA市值上去了，甚至進入了上證50成分股（排名19！），影響力今非昔比了！

那么，如果寒武紀繼續“回歸”，會對科技類ETF有多大影響？我們來盤點一下。

我們列出了主流科技ETF周四的漲跌，并且給出了寒武紀的大致成分權重以及當日的賬面影響，來進行評估。

如上圖，人氣主題科創芯片ETF周四下跌3.46%，寒武紀貢獻其中的1.74%；科創芯片設計大跌4.25%，貢獻-1.7%；芯片ETF大跌2.45%，寒武紀貢獻1.4%；人工智能下跌0.46%，寒武紀貢獻0.99%……

而CPO還帶動通信、5G大漲，沒有寒武紀和海光信息的半導體設備也是紅盤的。

應該說總體還可控，沒有明顯“帶崩”的感覺，如果扣掉另外一個海光信息的影響，甚至科創之外的科技主題ETF都應該翻紅了。

看下科創芯片成分股表現，一半還是紅盤的。其實在寒武紀這一輪行情中，我們發現除了海光、中芯國際之外，其他成分股聯動并不明顯。

主觀感覺上，是因為TA太“妖”，大家反而不放在心上了。

芯片ETF中則是一多半紅盤，如果去掉海光信息和寒武紀兩個，應該會紅盤。其實中芯國際尾盤的那個跳水，可能負面影響作用更大。

人工智能ETF小調0.46%，去掉寒武紀之后也會是紅盤，畢竟CPO大漲啊。

信息技術ETF，收錄了更廣范疇的150多只科技股，今日小跌，也可以看出其他成分股并沒有跟風。

看了以上的數據，我們應該松口氣。

誠然，寒武紀、海光信息等占據了較大權重，影響了ETF表現。但其他成分跟風程度不明顯，這可能是進入豆包算力概念的熱錢，在年前了結的操作。

而美國對于我們科技行業的打壓，頗有不到黃河心不死的勢頭。周四雖然市場跳水，但半導體設備ETF走勢穩健，表明前期落寞的“國產替代”重新活躍起來。

半導體有自立自強的長線邏輯，市場一旦流動性回歸，游資散戶會自覺加碼炒作。

而科技大產業范疇，不但有AI、消費電子的景氣，也由于機器人、智駕、低空等智能化需求的井噴，在2025年進入史上最為景氣的周期。

只是，年前這個窗口頗為特殊，資金有短期派發的意圖，尤其是出現高位機會。

從我們統計的ETF融資數據中，可以看到過去5個交易日，科創系、半導體等主題融資余額快速下降，表明短線資金派發意愿較強，流動性下行。

長期的大格局，也需要在很多的短線博弈中兌現。

寒武紀可能算顆雷，至少周四炸了一下。但是，TA的殺傷力還不足以影響大格局的風向。

科技主題的走向，最大的影響因素還是產業景氣、自立自強需求，也有A股復雜的博弈格局（流動性！）。寒武紀不管怎么折騰，也不過是一顆雷，不是一片雷！

加油了，我滴國，我滴大科技！

木魚ETF原創分享！

-貼士-

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（轉自：木魚ETF）

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