摘 要

1、目前煤價淡季韌性較強，煤價高位維持的預期有望強化，板塊三季度業(yè)績同環(huán)比增速均有望顯著改善。短期美國降息預期與國內(nèi)經(jīng)濟壓力并存，煤炭“穩(wěn)健+紅利”攻守兼?zhèn)溥壿嬕廊徽純?yōu)，可以關注煤炭ETF（515220）、紅利國企ETF（510720）。

2、8月我國家電出口額達到644億元，同比增長11.9%，在去年同期較高的基數(shù)下依然增長較快。后續(xù)隨著以舊換新在全國各省市逐步開展，家電ETF（159996）或有較好的布局機會。

3、日前黎巴嫩突發(fā)尋呼機（BP機）爆炸事件，再次展示了信息戰(zhàn)和網(wǎng)絡戰(zhàn)的威力，數(shù)字化時代中通信設備安全、信息安全、網(wǎng)絡安全不容忽視。從產(chǎn)業(yè)節(jié)奏上看，光通信加速進入1.6T時代，海外需求加速迭代，產(chǎn)品出貨放量在即。在全球高速網(wǎng)絡市場的供需格局下，本土供應鏈也將充分享受全球光通信成長的產(chǎn)業(yè)紅利。可以關注通信ETF（515880）的投資機會。

4、乘用車市場銷量明顯回暖，主要受以舊換新補貼加碼拉動。另外，終端價格逐步企穩(wěn)，有助于消解消費者觀望情緒。隨著“金九銀十”銷售旺季來臨，多家車企密集推出新車型，預計下半年競爭將會更加激烈。在地方置換補貼紛紛出臺的背景下，各家車企沖刺銷量，行業(yè)基本面景氣向上有望持續(xù)。可以關注汽車ETF（516110）、新能源車ETF（159806）。

今天市場表現(xiàn)分化，紅利風格集體反彈，煤炭、銀行、家電領漲，農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、電力設備等領跌。截至收盤，上證指數(shù)漲0.44%報2748.92點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.4%。A股全天成交5530.4億元，環(huán)比略減。

今早有一條預告消息，“國務院新聞辦公室將于2024年9月24日（星期二）上午9時舉行新聞發(fā)布會，請中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清介紹金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關情況，并答記者問。”

另外今天中國人民銀行行長潘功勝表示，中國人民銀行將繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調(diào)控強度，提高貨幣政策調(diào)控精準性，為中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

當前市場對于政策發(fā)力有較大的期待，雖然上周五LPR調(diào)降沒有落地，但后續(xù)可以關注降準、存量房貸利率調(diào)整，以及財政方面收儲、專項債、特別國債等可能的變化。尤其明天的發(fā)布會，在貨幣政策方面的表態(tài)。

近期市場在低位出現(xiàn)了明顯的縮量，悲觀預期或較為充分反映，可以關注上證綜指ETF（510760）、300增強ETF（561300）以及中證A500ETF（159338）等寬基標的。

┅┅┅┅┅

近期煤炭板塊企穩(wěn)，帶動紅利風格反彈，主要原因是淡季動力煤價強勢上漲。需求端，今年南方部分地區(qū)出伏后仍然高溫不退，沿海地區(qū)電廠日耗在8月中旬至9月中旬期間明顯高于往年同期，庫存可用天數(shù)不斷下降。

另外北方地區(qū)已經(jīng)開始為今年冬季的發(fā)電需求提前儲備煤炭。黑龍江省自9月份起進入供暖準備工作階段，甘肅蘭州督促指導煤炭配送體系積極開展“冬煤儲備”，后期冬儲需求將逐步發(fā)力。

供給端，當前煤價下，產(chǎn)地發(fā)運仍有倒掛、積極性不高，根據(jù)中國煤炭市場網(wǎng)統(tǒng)計的環(huán)渤海四港區(qū)數(shù)據(jù)，截至9月20日，當周日均調(diào)入量164.77萬噸，環(huán)比上周增加2.04萬噸，環(huán)比增加1.26%，但同比去年下降11.95%。

目前煤價淡季韌性較強，煤價高位維持的預期有望強化，板塊三季度業(yè)績同環(huán)比增速均有望顯著改善。短期美國降息預期與國內(nèi)經(jīng)濟壓力并存，煤炭“穩(wěn)健+紅利”攻守兼?zhèn)溥壿嬕廊徽純?yōu)，可以關注煤炭ETF（515220）、紅利國企ETF（510720）。

┅┅┅┅┅

出海方向的關注度也較高，根據(jù)海關總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，8月我國家電出口額達到644億元，同比增長11.9%，增速環(huán)比有所放緩，但在去年同期較高的基數(shù)下依然增長較快，顯示出我國家電出口強大的競爭實力。

分品類看，空調(diào)、冰箱延續(xù)較快增長趨勢，8月空調(diào)出口額同比增長36.6%，冰箱出口額同比增長22.4%；洗衣機出口額同比增長0.9%，在同期較高的基數(shù)下增速放緩。在海外高溫天氣帶動下，疊加我國企業(yè)大力推動出海發(fā)展，新興市場出口表現(xiàn)強勁，空調(diào)冰箱出口持續(xù)增長較快。

據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，8月受益于家電以舊換新政策及部分省份的高溫天氣，空調(diào)零售需求迎來強勁反彈。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月我國線上/線下空調(diào)零售額同比分別+15.9%/+29.0%，增速環(huán)比實現(xiàn)明顯改善。

另外10月我國空調(diào)總排產(chǎn)量達到1033萬臺，同比增長23.1%；其中內(nèi)銷排產(chǎn)量478萬臺，同比增長8.4%，外銷排產(chǎn)量555萬臺，同比增長39.2%。后續(xù)隨著以舊換新在全國各省市逐步開展，家電ETF（159996）或有較好的布局機會。

┅┅┅┅┅

今天A股延續(xù)反彈，通信ETF（515880）同樣上漲1.18%。

消息面上，日前黎巴嫩突發(fā)尋呼機（BP機）爆炸事件。據(jù)媒體報道，該次事件除了BP機本身可能存在的“掉包”或“改造”之外，網(wǎng)絡側的配合也是事件引發(fā)的原因之一。本次事件再次展示了信息戰(zhàn)和網(wǎng)絡戰(zhàn)的威力，數(shù)字化時代中通信設備安全、信息安全、網(wǎng)絡安全不容忽視。

目前我國國內(nèi)電子終端所使用的海外大規(guī)模廣播通信僅剩GPS 定位，北斗導航系統(tǒng)多模向單模保障通信信號切換的安全意義也由此進一步凸顯。當前正值北斗二向北斗三全面切換的過渡期，北斗在電動車、手機等應用領域均取得了顯著進展。

此外，第25屆中國國際光電博覽會近期在深圳舉辦，聚焦光通信的器件、模組到方案級的產(chǎn)品、技術、應用討論，國內(nèi)眾多光通信廠商參展并展示最新產(chǎn)品。從產(chǎn)業(yè)節(jié)奏上看，光通信加速進入1.6T時代，海外需求加速迭代，產(chǎn)品出貨放量在即。隨著國內(nèi)光模塊廠商硅光技術的成熟及良率的提高，1.6T時代硅光模塊的滲透率或?qū)⑤^400G及800G時代顯著提升。

海外科技大廠的資本開支方向確定，高增速表明已進入新一輪周期。而國內(nèi)科技大廠的基本面與投資方向也在發(fā)生變化，運營商的算網(wǎng)建設同樣高景氣。國內(nèi)算力投資將帶動本土光通信的加速迭代與放量，在全球高速網(wǎng)絡市場的供需格局下，本土供應鏈也將充分享受全球光通信成長的產(chǎn)業(yè)紅利。可以關注通信ETF（515880）的投資機會。

┅┅┅┅┅

從8月底的階段性低點開始至今，汽車ETF（516110）反彈幅度接近10%，近20日7.09%的漲幅在各大板塊中排名靠前。

來源：Wind

乘用車銷售方面，9月第二周我國乘用車銷量同比增加26%，環(huán)比增加19%；新能源乘用車銷量同比+70%，環(huán)比+13%。乘用車市場銷量明顯回暖，主要受以舊換新補貼加碼拉動。據(jù)商務部數(shù)據(jù)測算，9月上半月日均以舊換新申請1.43萬份，較8月下半月的1.33萬份明顯提升。此外，據(jù)大搜車智云，我國乘用車折扣率連續(xù)3個月穩(wěn)定在18.4%-18.6%區(qū)間，終端價格逐步企穩(wěn)，有助于消解消費者觀望情緒。

來源：Wind，乘聯(lián)會，華龍證券研究所

隨著“金九銀十”銷售旺季來臨，多家車企密集推出新車型，預計下半年競爭將會更加激烈。在地方置換補貼紛紛出臺的背景下，各家車企沖刺銷量，行業(yè)基本面景氣向上有望持續(xù)。可以關注汽車ETF（516110）、新能源車ETF（159806）。

（轉自：ETF和LOF圈）

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經(jīng)APP