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　　來源：證券時(shí)報(bào)

　　證券時(shí)報(bào)記者 余世鵬

　　在2021年爆款基金盛行之時(shí)，我采訪過一位“另類”基金經(jīng)理。

　　我問他做投資有何秘訣，他給了一個(gè)脫離“主流正確”話術(shù)卻能鉆進(jìn)我內(nèi)心深處的回答：“把組合里的錢當(dāng)做自己的錢去做投資，僅此而已?！蔽易穯枺骸斑@難道不是不言而喻的嗎？”他說，不是的。金融機(jī)構(gòu)，特別是追求規(guī)模和業(yè)績(jī)排名的公募基金，投資是一件高度工具理性的事情，類似于遵循游戲規(guī)則去打怪升級(jí)。組合的錢是公司分配的，投資虧損固然影響個(gè)人績(jī)效，但這與自身資金虧損帶來的切膚之痛不可同日而語。“這和你們記者有相似之處，你們每天都關(guān)注著國(guó)家大事，你們報(bào)道里的數(shù)字也多以億乃至百億為單位，但這并不是你們自身的事情?！?/p>

　　我頗為觸動(dòng)，一時(shí)無語。他接著說：“我也很羨慕那些管理上百億的同行，但我做不到那么從容?；褓I基金的錢，大多是擠出來的閑錢。他們可能是大學(xué)生、白領(lǐng)、快遞小哥，也可能是退休老人。同樣一塊錢，賺取難度不同，耕耘場(chǎng)景也不同。他們來自千家萬戶，卻都蘊(yùn)含著對(duì)未來生活的希望和盼頭。把他們的希望當(dāng)成自己的希望，投資就會(huì)穩(wěn)妥很多?！?/p>

　　這樣的基金經(jīng)理可能并不是很多，但他說的基民我卻能經(jīng)常見到。在“炒股不如買基金”的這幾年里，我的耳邊經(jīng)?？M繞著買了爆款基金的朋友對(duì)頂流基金經(jīng)理的指責(zé)和抱怨。

　　“無論市場(chǎng)漲或跌，他的基金永遠(yuǎn)都在跌，真是無語到家了！”一位“95后”朋友在2021年1月初買某頂流基金經(jīng)理的基金，最初買了1萬元，疊加當(dāng)年下跌后的四次補(bǔ)倉(cāng)，他前后大約投入2萬元。該基金主投港股和大盤藍(lán)籌股，2021年和2022年遭遇大幅下跌，使得這位朋友累計(jì)虧損近35%。

　　管理該基金的是一位理工科背景出身的基金經(jīng)理，他是所在基金公司的權(quán)益主力軍。但因業(yè)績(jī)不佳，自2021年初發(fā)行了一只百億爆款后，這位基金經(jīng)理再也沒有對(duì)外發(fā)聲，即便是在基金季報(bào)或年報(bào)的策略和運(yùn)作分析部分，他也只是一百多字帶過，寥寥數(shù)語。

　　這位“95后”朋友并非個(gè)例。當(dāng)時(shí)買入爆款基金的基民，在過去的2021和2022年基本處于煎熬之中。當(dāng)初想賺錢的初心已變成了“求回本”的妥協(xié)。事后看來，這固然與他們的非理性投資行為有關(guān)，但在多主體參與的基金市場(chǎng)鏈條中，他們的確是信息不對(duì)稱不完全下博弈的受傷者。

　　在基金公司的投教中，“沒有長(zhǎng)期持有”經(jīng)常被用來解釋基民為何虧損。此類話語背后，似乎隱含著一套“投資規(guī)范”，如基民應(yīng)該定投、應(yīng)該逢低補(bǔ)倉(cāng)。但基金投教不是金融學(xué)術(shù)研究，應(yīng)從當(dāng)下的行為中尋求提升持基體驗(yàn)的有效方法。

　　主編：付建利 編輯：汪云鵬 美編：翟超

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責(zé)任編輯：呂成飛