日前，中央全面深化改革委員會第二十三次會議強調(diào)，要推動發(fā)展適合中國國情、政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的個人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，實現(xiàn)養(yǎng)老保險補充功能。以個人養(yǎng)老賬戶投資為核心的個人養(yǎng)老金，有望成為資本市場的重要長期資金來源。以公募基金為代表的資產(chǎn)管理機構，在服務個人養(yǎng)老金市場化、專業(yè)化投資運作方面，將發(fā)揮重要作用。

　　近幾年來，中國公募基金行業(yè)發(fā)展自身專業(yè)能力的同時，在推動權益基金大發(fā)展、吸引中長期資金入市、支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和轉型升級、服務居民多樣化財富管理需求等方面取得不小成績。

　　公募基金行業(yè)正高舉“高質(zhì)量發(fā)展”大旗，駛向資產(chǎn)管理行業(yè)的“星辰大海”。

　　權益類基金爆發(fā)

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月末，公募基金總規(guī)模為25.3萬億元，其中權益類基金規(guī)模為8.7萬億元，較年初分別增加4.8萬億元和1.9萬億元，增幅分別為24.1%和28.2%，權益類基金占比從2019年初的17.6%提升至35.4%。

　　可以看到，在公募基金規(guī)模快速增長的同時，內(nèi)部結構逐步優(yōu)化，權益類基金持續(xù)發(fā)展。在業(yè)內(nèi)人士看來，優(yōu)化結構，大力發(fā)展權益類基金對于基金行業(yè)以及實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展有著重要意義。

　　“注冊制改革全面深入推進、公募基金逐步成為普惠金融的典范、資管行業(yè)回歸主動管理本源、居民資產(chǎn)從不動產(chǎn)向權益類資產(chǎn)轉移、公募基金賺錢效應凸顯以及利用新媒體積極開展投資者教育等方面共同推動了權益類基金大爆發(fā)。”興證全球基金總經(jīng)理莊園芳表示。

　　匯添富基金總經(jīng)理張暉表示，近兩年權益類基金的大發(fā)展促進基金公司在投資管理、風險管理、客戶服務等方面磨煉內(nèi)功，提升專業(yè)能力。

　　“回歸資產(chǎn)管理業(yè)務的本質(zhì)，資產(chǎn)端與資金端的共同助力較好地解釋了近年來權益基金的蓬勃發(fā)展。這些利好因素還將持續(xù)，預計未來權益基金仍將處在向上的發(fā)展周期。”廣發(fā)基金總經(jīng)理王凡指出。

　　在優(yōu)化資產(chǎn)結構，權益基金大爆發(fā)的背后，多位受訪基金人士均表示監(jiān)管部門發(fā)揮了“架橋鋪路”“保駕護航”等重要作用。“回顧過去三年的監(jiān)管舉措，監(jiān)管部門為權益基金的發(fā)展提供了優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)支持、良性的資金引導、寬松的政策環(huán)境以及深遠的文化引領。”王凡表示。

　　在引導產(chǎn)品創(chuàng)新方面，富國基金總經(jīng)理陳戈表示，監(jiān)管部門積極引導公募基金參與資本市場改革發(fā)展，從科創(chuàng)板、新三板精選層到北交所，再到公募REITs等，不斷提升公募基金投資管理水平和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

　　承擔起普惠金融責任使命

　　隨著權益類基金的大爆發(fā)，作為專業(yè)的機構投資者，公募基金行業(yè)為廣大基金投資者帶來長期良好的投資回報，在投資者實現(xiàn)財富增值和引導社會資源配置方面扮演越來越重要的角色，真正承擔起普惠金融的責任和使命。

　　數(shù)據(jù)顯示，公募基金個人投資者人數(shù)已超過5億，累計分紅超過3.3萬億元；截至2021年11月末，近五年偏股型基金平均年化收益率15.9%，超過同期上證綜指年均漲幅11個百分點；債券型基金平均年化收益率3.7%，超出5年期銀行定期存款利率0.9個百分點；FOF平均年化收益率為11.94%。

　　受訪的多位基金人士表示，近年來基金行業(yè)在普惠金融方面的發(fā)展成果離不開市場本身的良好發(fā)展勢頭，也離不開資本市場的改革創(chuàng)新和監(jiān)管機構的各項改革舉措。

　　張暉認為，公募基金成為居民分享資本市場發(fā)展紅利和實現(xiàn)財富保值增值的重要力量。同時，基金公司通過傳播價值投資和長期投資理念，提升投資者教育水平，推動了我國普惠金融事業(yè)的發(fā)展。

　　數(shù)據(jù)顯示，已有60家機構納入基金投資顧問業(yè)務試點，合計服務客戶294萬戶，服務機構資產(chǎn)規(guī)模553億元，盈利客戶占比60%，復投率接近50%。

　　“公募基金投資門檻低，運作透明，天然具有普惠金融屬性。”國泰基金總經(jīng)理周向勇表示，近年來，通過持續(xù)的投資者陪伴，社會逐步認可基金行業(yè)長期投資、價值投資的專業(yè)能力，并產(chǎn)生了一大批伴隨基金行業(yè)共同成長起來的價值投資者。

　　助力養(yǎng)老第三支柱發(fā)展

　　值得注意的是，在普惠責任方面，公募基金除了為居民做好大類資產(chǎn)配置，利用專業(yè)能力履行社會責任，還在助力多層次養(yǎng)老保障體系建設方面取得了積極成果。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前，全國社保基金18家境內(nèi)委托投資管理人中，公募基金占據(jù)16席；第一支柱基本養(yǎng)老保險基金的21家投資管理人中，14家是公募基金；年金基金22家投資管理人中，11家是公募基金。基金公司受托管理的全國社保基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金和職業(yè)年金規(guī)模合計超過3.6萬億元，超過我國養(yǎng)老金委托投資運作規(guī)模的50%，助力全國社保基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金分別實現(xiàn)8.5%、6.9%、7.3%的年均投資收益率。

　　與此同時，公募基金積極參與養(yǎng)老第三支柱建設，為我國養(yǎng)老體系改革積極探索市場化、可持續(xù)的運作機制，這對于引入長期資金，優(yōu)化資本市場投資者結構也具有重要意義。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2018年9月13日首只養(yǎng)老目標基金成立以來，起步穩(wěn)健、總體運作良好，服務對接第三支柱個人養(yǎng)老需求。截至2021年10月末，已成立134只養(yǎng)老目標基金，存續(xù)規(guī)模1086億元，持有人戶數(shù)298萬戶，平均年化收益率為11.86%。

　　公募基金應如何更好支持并推動個人養(yǎng)老金服務？

　　在陳戈看來，首先，公募基金行業(yè)應進一步推動適合于個人養(yǎng)老金投資的產(chǎn)品創(chuàng)新，可以在投資范圍、投資類型、定投和分紅機制等更多方面進一步優(yōu)化適合于個人養(yǎng)老金的產(chǎn)品設計；其次，公募基金行業(yè)應發(fā)揮自身在權益投研上的優(yōu)勢，幫助個人養(yǎng)老金實現(xiàn)長期的保值增值。再次，公募基金行業(yè)應發(fā)揮普惠金融優(yōu)勢，在踐行投資者教育的過程中增強個人養(yǎng)老理財意識。未來個人養(yǎng)老金制度的推出，將是一個極好的引導長期投資的投資者教育場景。最后，公募基金行業(yè)應該在促進第三支柱頂層制度建設上積極建言獻策，推動個人養(yǎng)老金體系向開放競爭的市場生態(tài)發(fā)展，讓符合條件的基金、銀行、保險及其他金融機構一同參與到個人養(yǎng)老金事業(yè)中。

　　“個人養(yǎng)老投資的市場培育需要一個相對較長的周期。”莊園芳提出，與一般公募基金注重新基金首發(fā)不同，養(yǎng)老目標基金更需要持續(xù)營銷，基金公司應該在產(chǎn)品設計上更加強調(diào)長期投資，在銷售端也需要與渠道聯(lián)動，大力推動長期和定投的持續(xù)營銷模式。

　　行業(yè)業(yè)態(tài)正向循環(huán)悄然啟動

　　當前，公募基金行業(yè)更肩負著推動普惠金融、服務實體經(jīng)濟的責任與使命。

　　在這一過程中，以《證券投資基金法》為核心的一整套基金監(jiān)管法規(guī)制度體系為公募基金長期健康發(fā)展奠定了基礎，多家基金公司為此感觸頗深。

　　“一方面，基金行業(yè)合規(guī)風控水平穩(wěn)步提升：持續(xù)加強公募基金行業(yè)規(guī)范管理，進一步完善了以基金法為核心的一整套基金監(jiān)管法規(guī)制度體系；另一方面，推動基金行業(yè)主動融入資本市場改革，在注冊制改革、吸引中長期資金入市、促進市場穩(wěn)定運行、提高上市公司質(zhì)量等重大改革中，基金業(yè)積極主動作為。此外，推動基金行業(yè)支持企業(yè)創(chuàng)新和經(jīng)濟轉型升級。”陳戈表示。

　　對于引導公募基金提升專業(yè)投資管理能力、為持有人創(chuàng)造長期價值，在莊園芳看來，有兩點尤為重要：一是實施基金管理人分類監(jiān)管并不斷優(yōu)化監(jiān)管辦法，引導構建以長期業(yè)績為導向的激勵約束機制，明確股東會、董事會對經(jīng)營層的長周期考核要求，將基金長期業(yè)績作為核心考核指標。同時，要求管理人對關鍵崗位人員的考核應將基金長期業(yè)績、合規(guī)風控情況作為重要依據(jù)，此外還要明確關鍵崗位人員的薪酬遞延安排。二是優(yōu)化基金外部評價評獎機制，強化長期業(yè)績導向，向基金評價機構提出“堅持長期評價，樹立長期投資理念”“提升專業(yè)價值，優(yōu)化基金評價機制”等倡議，引導行業(yè)機構著力提升權益投資核心能力。

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責任編輯：馮體煒