預估再跌25%！申萬菱信基金率先下調康美藥業估值

　　近300億元資金不翼而飛，曾經的大白馬康美藥業股價遭遇兩個跌停板，市值蒸發近百億元。禍不單行的是，該股票還被基金下調估值。

　　5月6日，申萬菱信基金發布關于旗下基金所持有康美藥業股票估值調整公告，自4月30日起，將康美藥業估值調整為6.42元。按照康美藥業目前股價測算，預計還會下跌25.26%。

　　針對康美藥業在財務報表中調減299.44億元貨幣資金一事，上交所近期列出12項問題，要求該公司進一步核實。

　　醫藥股“黑天鵝”

　　近期，醫藥股中又飛出一只黑天鵝。

　　4月30日，康美藥業公布2018年年報顯示，通過自查，公司對2017年財務報表進行了重述，主要包含貨幣資金、財務費用、固定資產等會計科目，其中貨幣資金由于康美藥業核算賬戶資金時存在錯誤，造成多計299.44億元。

　　康美藥業在年報中修改上一年度財報另有原因。2018年10月，康美藥業股價遭遇斷崖式下跌，整個10月份股價跌幅達到43.56%。對此，有市場人士提出質疑，該公司涉嫌卷入某起操縱股價、內幕交易案。盡管康美藥業火速發出澄清公告，但沒過多久，因其他原因被監管立案調查。

　　2018年12月28日，康美藥業收到證監會《調查通知書》，被立案調查。該通知書指出，“公司涉嫌信息披露違法違規”。

　　企查查數據顯示，康美藥業成立于1997年，法人代表為馬興田。康美藥業還持有廣發基金9.46%的股權，今年年初擬將該股權轉讓給廣發基金大股東廣發證券。

　　截至5月6日收盤，康美藥業報8.59元，近一年來股價跌幅達到63%，市值已縮水超700億元。

　　基金下調估值

　　“眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。”在千億市值康美藥業股價崩塌之前，部分嗅覺靈敏的機構去年便選擇出逃。去年四季報顯示，康美藥業共被177只公募基金合計持有8462.89萬股，而到了今年一季度，該股票目前僅被8只基金重倉持有。

　　重倉該股的8只基金均為指數基金，分別是廣發中證全指醫藥衛生ETF、申萬菱信中證申萬醫藥生物指數分級、華夏醫藥ETF、華安中證細分醫藥ETF、鵬華中證醫藥衛生（LOF）、嘉實中證醫藥衛生ETF、廣發醫藥衛生聯接A、招商上證消費80ETF聯接A。

　　具體來看，廣發中證全指醫藥衛生ETF持有康美藥業最多，持有400萬股，并在今年一季度增持34.82萬股，鵬華中證醫藥衛生（LOF）、嘉實中證醫藥衛生ETF也對康美藥業進行了少量增持。此外，康美藥業一季度前十大流通股股東名單中，新出現華夏基金和大成基金旗下的資管計劃。整體來看，公募合計持有康美藥業1111.49萬股，占其總股本的2.23%。

　　目前，未踩準出逃時點的基金已對康美藥業下調估值。5月6日，申萬菱信基金將康美藥業估值價格調整為6.42元，按照當日收盤價8.59元計算，預計還將下跌25.26%。

　　基金重倉持股情況僅披露了一季度數據，若二季度仍未出逃，凈值難免遭遇回落。同時，上述重倉康美藥業的基金中有7只屬于醫藥主題基金，被動跟蹤的標的指數主要為全指醫藥指數、中證醫藥指數和上證醫藥指數等。

　　從估值角度來看，廣發中證全指醫藥衛生ETF基金經理認為，目前全指醫藥指數估值是歷史上的低位。人口老齡化是中國人口結構的一大趨勢，人均醫療衛生支出目前跟發達國家有一定距離，醫藥行業還有很大的增長空間，醫藥板塊是攻守兼備的板塊，目前估值水平是合理的，是值得投資者長期配置的。

責任編輯：曹婕