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　　10月8日，三大指數巨幅高開后出現較大震蕩，成交額創歷史記錄，多數寬基指數繼續放量上漲。其中，上證指數上漲4.59%至3489點，創業板指今日再度大漲17.25%，港股恒生指數今日有明顯回落，截至A股收盤時下跌7.76%。A股交投情緒仍高漲，成交再度放量，日成交額超34000億，再創歷史新高。

　　WIND數據顯示，除煤炭外，申萬31個一級行業均收紅，個股普漲。其中，計算機、電子、電力設備、美容護理漲幅靠前，均漲超11%，而偏紅利風格的煤炭、公用事業板塊漲幅相對靠后。全市場5300多只股票中有5024只上漲，賺錢效應持續較佳。

　　國慶假期期間，港股大漲，海外機構資金大量流入中國市場，而境內券商開戶數量激增。市場風偏進一步升溫，推動今日A股指數繼續上漲。國慶假期暨A股休市期間，港股延續大漲的趨勢，恒指累計漲一成，且股指刷新兩年半新高，中國資產被持續爆買，海外機構資金出現較持續流入，眾多海外機構也頻頻發布報告關注中國市場。另綜合各方面媒體報道，假期，境內券商開戶數量大增，新增投資者情緒踴躍。今日，上證指數高開近10%，站上3600點高位，開盤后僅20分鐘，滬深兩市成交額突破1萬億元，刷新9月30日創下的歷史最快破萬億紀錄。但隨后出現較大震蕩，上證指數高低波動逾300點，并最終收漲4.59%。

　　國新辦舉行新聞發布會，加力推出一攬子增量政策。今日上午10點，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，由發改委相關領導介紹“系統落實一攬子增量政策、扎實推動經濟向上結構向優、發展態勢持續向好”的有關情況。從發布會信息看，重點強調了將圍繞加大宏觀政策逆周期調節、擴大國內有效需求、加大助企幫扶力度、推動房地產市場止跌回穩、提振資本市場等五個方面，要加力推出一攬子增量政策，推動經濟持續回升向好。關于擴大有效投資、一攬子政策的規模等具體問題，發布會上披露：將在年內下達明年1000億元中央預算內投資計劃和1000億的“兩重”建設項目清單，支持地方加快開展前期工作；明年要繼續發行超長期特別國債。未來，若支持性增量政策進一步落地，有望推動經濟繼續回暖向好并對股市形成正面影響。

　　A股市場的投資策略層面，指數進一步放量過程中，政策面的加碼仍在途中。指數進入歷史高阻力區間后，震蕩開始顯著加大，但拉長視角看，目前仍處于相對有利的時間窗口。9月中旬以來，指數回踩年內低點后逐漸企穩，催化包括海外軟著陸預期升溫、美聯儲超預期降息打開國內政策空間、國內穩增長政策預期升溫，而近期從金融部門到中央層面的政策催化不斷，在貨幣、財政、資本市場層面持續釋放轉向信號。情緒與資金層面，在政策持續催化下市場風險偏好仍處于上升期，右側交易的投資者開始涌入市場，推動指數震蕩走高。目前，A股相關指數放量大漲后已經突破此前的下降通道，市場仍處于估值持續修復的有利時期。

　　行業配置上，維持前期主要觀點：短期建議繼續關注超跌反彈板塊，核心紅利、出海&全球資源品、中央加杠桿依然是中期方向。1）A股超跌反彈之際，反轉效應短期比較明顯——此前跌得多的板塊有望漲得多，邏輯上是風險偏好的修復和流動性的回補；2）核心紅利、出海&全球資源品、中央加杠桿依然是中期方向。關于核心紅利，在基本面依然面臨下行壓力之際，核心紅利具有較好的業績韌性，且在前期充分調整后配置價值提升，后續也有望受益于本輪各項新政下增量資金的不斷進入；關于出海&全球資源品，同樣已經調整出性價比，且海外軟著陸預期升溫、國內出口持續韌性之際，有望迎來股價的修復；關于中央加杠桿方向（軍工、家電、汽車等），內需端私人部門、地方政府債務問題仍存，中央加杠桿方向依然是政策加碼的重要抓手，關注政府直接下訂單（軍工等）、政府補貼刺激（以舊換新政策支持的家電、汽車等）的方向。

　　風險提示：

　　本資料所引用的觀點、分析及預測僅為個人觀點，是其在目前特定市場情況下并基于一定的假設條件下的分析和判斷，并不意味著適合今后所有的市場狀況，相關指數、行業等的過往表現不代表未來表現，也不代表本公司旗下基金的業績表現，不構成對閱讀者的投資建議。基金過往業績不代表未來表現，基金管理人管理的其他基金的過往投資業績不預示基金的未來表現。投資有風險，投資需謹慎。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。本資料不構成本公司任何業務的投資建議或保證，不作為任何法律文件。本公司或本公司相關機構、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內容的行為或由此而引致的任何損失承擔任何責任。

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責任編輯：石秀珍 SF183